Ave fénix con forma de criptomoneda
En lo que va de año, las criptomonedas se han erigido como el activo financiero cuyo precio más ha aumentado desde enero. Nada más y nada menos que un 70% en el caso del bitcoin. El debate sobre las criptomonedas consiste en un ir y venir de defensores y detractores que reivindican, según sopla el viento, tener razón sobre dos posturas completamente antagónicas: si son una burbuja o si son el futuro. Sin son un activo confiable o son humo. Si son un producto especulativo o si son una inversión como cualquier otra.
Mi punto de vista al respecto es muy claro. Y no se trata de una opinión, sino de hechos, de características financieras y elementos que definen a cualquier producto financiero y partir de los cuales se les atribuye una u otra cualidad.
Los elementos principales de cualquier activo son: uno, la presencia o no de rendimientos explícitos o implícitos; dos, la garantía del emisor; tres, la naturaleza privada o pública del emisor. Así, un bono del Estado, es un activo financiero público (emitido por el Estado de un país soberano); con garantía o respaldo del tesoro público y que produce rendimientos explícitos de un tres por ciento, por poner un ejemplo. Un piso es un activo respaldado por la propia construcción que, adquirida, pasa a ser de naturaleza privada y que produce rendimientos explícitos a través del alquiler.
En el caso de una criptomoneda estamos ante un activo digital, que no produce rendimientos implícitos ni explícitos, cuyo valor no está garantizado por nadie y es de naturaleza privada. La emite una entidad privada y la pone en el mercado a través de plataformas de compraventa. ¿Es humo? No, no es humo. Pero su valor depende única y exclusivamente de su precio en cada momento. Un bono del Estado puede perder valor durante su vida financiera, pero, a vencimiento, el país en cuestión (si hablamos de países desarrollados y serios) te reembolsan el principal acordado. Otra cosa distinta es si esa divisa se ha depreciado. Pero hay un garante, el emisor es una institución pública y hay unos rendimientos determinados.
Por tanto, las criptomonedas son activos absolutamente especulativos. Para mí, no se les puede llamar inversión. Una inversión consiste en asignar recursos a la compra o creación de activos o de capital. En criptomonedas, se compran NFT, que son archivos digitales únicos. Adquirimos una secuencia única de ceros y unos cuya única cualidad es que las personas aceptamos que cotizan a un cierto precio y las intercambiamos. ¿No es lo mismo con un billete o una moneda? No es lo mismo. La masa monetaria de un país está respaldada por el PIB de ese país. Por lo tanto, si quiere especular, criptomonedas es su producto. Si quiere invertir, hágalo en otra cosa.
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