La historia interminable

Finalmente, Italia ha tirado la toalla. Y el pasado miércoles su parlamento aprobó 20.000 millones de euros de ayudas para su banca, en especial para evitar la inmediata quiebra del Monte di Piaschi di Siena (MPS), su tercera institución. El desencadenante de este final ha sido la negativa del BCE a conceder nuevos plazos para conseguir los 5.000 millones de euros de capital exigidos por las pruebas de solvencia. La dureza del BCE se explica por el fracaso de previos intentos de Matteo Renzi en articular una solución. Los dos primeros, los fondos Atalante 1 y 2, con la participación del sector financiero, agotaron sus recursos rápidamente salvando instituciones de menor entidad. Y ello llevó a Renzi a encargar a Matt Dimon, el CEO de JP Morgan, la salvación del MPS a partir de una operación que preveía la conversión de parte de la deuda en acciones, la entrada de fondos extranjeros en su capital y la venta de créditos incobrables. Pero los mercados no han estado por la labor y, finalmente, todo ha quedado en agua de borrajas. Lo que, a su vez, precipitó la decisión del BCE y, finalmente, el paquete de ayudas público.

¿Otra vez dinero del contribuyente? Pues sí. Porque aunque la directiva sobre resolución y rescate bancario obliga, antes de recurrir al Estado, a absorber las pérdidas por parte de los accionistas, obligacionistas júniors y séniors e impositores de más de 100.000 euros, siempre hay excepciones que permiten la intervención pública. E Italia las acabará encontrando.

De esta saga tan florentina, aparten la anécdota. Y la realidad que emerge muestra una nueva incapacidad de las elites europeas para resolver unos problemas que, finalmente, acaba pagando el contribuyente. Porque a los 350.000 millones de euros de créditos de dudoso cobro que acumula el sistema financiero italiano, hay que sumar una cantidad sensiblemente más elevada en otros segmentos de la banca europea. Que, por cierto, hasta finales del 2015 ya había recibido 4,8 billones de euros en ayudas públicas (dos terceras partes en forma de garantías de orden diverso).

Esta interminable historia de crisis financieras es un ejemplo, otro más, de las tremendas dificultades del proceso de integración europeo. Demasiadas naciones, demasiados gobiernos, demasiados lobbies con intereses discordantes, demasiadas transacciones entre gobiernos para sortear las reglas…

Y el 2017, y a pesar de los deseos navideños que nos embargan, no parece anunciar un cambio positivo. Las elecciones en Holanda, Francia, Italia y ahora y tras el ataque de Berlín, en Alemania, ofrecen un panorama desalentador. Cierto que, una vez estallada la tempestad de la crisis, no había más remedio que apretar los dientes y esperar a que escampara. Pero esa larga espera hacia un brillante horizonte, que no aparece, está socavando lenta e inexorablemente los más sólidos sentimientos pro-europeos. Pero, qué quieren que les diga; estamos en fiestas. Y, por ello y pese a todo, ¡feliz Navidad!

La crisis del Monte di Paschi es una muestra más de las dificultades del proceso de integración europeo