La banca pide dinero en masa al BCE antes de que suban los tipos de interés
Las entidades financieras obtienen 233.000 millones al 0% en la última subasta
El Banco Central Europeo (BCE) celebró ayer su última macrosubasta de liquidez –en principio, ya no habrá más– para dotar a las entidades financieras de todo el dinero que quisieran para prestar. La respuesta de los bancos de la eurozona fue espectacular y 474 entidades aprovecharon la barra libre para tomar de la ventanilla de Frankfurt 233.500 millones al 0% y hasta marzo del 2021. Nueve años después del estallido de la crisis, los estímulos continúan a pleno pulmón.
La inyección de liquidez de ayer constituye el segundo importe más alto concedido en este tipo de operaciones del BCE vigentes desde septiembre del 2014, sólo superado por la subasta de junio del año pasado. En ese momento, exactamente seis días después del referéndum del Brexit y en medio de muchas dudas sobre Europa y la moneda única, alrededor de medio millar de bancos pidieron 400.000 millones, quizás porque primaron la prudencia para cubrirse las espaldas ante el miedo a lo desconocido.
Ayer, en cambio, en un contexto de cambio de ciclo en la política monetaria de Estados Unidos y en Europa, el motivo fue distinto: se trataba de la última oportunidad para aprovechar un “regalo” –dinero gratis– por parte del BCE, cuyos altos mandatarios han dejado claro que no ven necesario seguir imprimiendo billetes y dándoselos a los bancos. Y, para los que tuvieran la capacidad de acudir a la subasta, en esta ocasión era aún más atractiva que las anteriores ya que, por las circunstancias del mercado –de tipos al alza–, es ahora cuando mayor rendimiento podrán sacar, en términos de márgenes financieros, al dinero logrado del BCE.
Los bancos españoles, habituales en las anteriores subastas con cantidades importantes, no fueron los protagonistas de la de ayer. No por falta de interés, sino porque varios de ellos habían cubierto ya el cupo y no tenían posibilidad de pedir más. El que más dinero tomó prestado fue Banc Sabadell, con 10.500 millones, un importe similar al de las dos subastas anteriores. Este aspecto refleja la estabilidad en las vías de financiación del banco vallesano, según los analistas.
Banco Popular acudió también a la operación para llevarse 7.200 millones, el máximo posible después de haberse pertrechado bien de liquidez en las subastas anteriores, mientras que Bankinter pidió 2.500 millones. CaixaBank, BBVA y Bankia, en cambio, no pidieron ni un solo euro al BCE. La primera, por ir “sobrada de liquidez” y las otras dos entidades por tener agotado su parte alícuota y no poder pedir más. Fuentes de uno de los bancos que sí acudieron a esta última llamada del banco central dijeron que “la economía sigue mejorando y prevemos que haya demanda de crédito, por lo que ¿cómo no tomar el dinero?”. Sin contar con lo que haya podido pedir el Santander, que ayer no quiso realizar comentarios, los bancos españoles del Ibex lograron en la subasta algo más de 20.000 millones del BCE –el 8,6% del total– para financiar el consumo y la inversión e impulsar la economía.
Ese es el objetivo del banco central, que no solo presta dinero a los bancos a tipos cero, sino que les remunera si ponen ese efectivo circulación. Pese a la facilidad, el crédito no fluye todavía como cabría esperar y los bancos –castigados por la debilidad del crecimiento en la eurozona, el sobreendeudamiento público y privado y los bajos tipos de interés– malviven en estos tiempos en los que la economía transita por un territorio inexplorado.
Aunque, para bien o para mal. la situación actual, con la Reserva Federal dispuesta a tres o cuatro subidas de tipos de interés en el 2017, se va a acabar más pronto que tarde. El jueves, el presidente del BCE, Mario Draghi, señaló que se está agotando el plazo para que los bancos pongan en orden su casa.
“La capacidad del sector bancario de apoyar plenamente la recuperación de la zona del euro se ve limitada por su baja rentabilidad”, dijo ayer Draghi en el informe anual publicado por el departamento de supervisión bancaria del BCE, informa Bloomberg. “Las sobrecapacidades, las ineficiencias y los activos obsoletos contribuyen a la baja rentabilidad de los bancos. Corresponde a los propios bancos encontrar respuestas adecuadas a estas cuestiones. Y en aras de una fuerte recuperación en la eurozona, deben hacerlo rápidamente”.
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