Los bonos del Santander cotizarán al 75% o menos
El banco concreta su oferta a exaccionistas del Popular
El Santander concretó ayer hasta el mínimo detalle su oferta comercial a los clientes del Popular que acudieron a la ampliación de capital de junio del 2016 y a los que regalará bonos perpetuos por el equivalente al valor de su inversión. El banco presidido por Ana Botín les advirtió de las condiciones –ya avanzadas en julio– y de los posibles riesgos de la operación. Entre estos últimos se encuentra el del valor de los bonos.
Aunque se trata de una emisión totalmente atípica, ya que está circunscrita a un colectivo muy concreto y no supondrá desembolso alguno para quienes acudan a ella, el Santander hizo público ayer que el valor teórico de cotización de los bonos será muy inferior al nominal. En concreto, sendos informes encargados a Analistas Financieros Internacionales (AFI) e Intermoney calculan que, cuando los bonos lleguen al mercado secundario, su precio podría caer hasta un 32% respecto al valor nominal. Es decir, que los ex accionistas del Popular que quieran vender sus acciones antes de los siete años –cuando el Santander se ha reservado el derecho de recomprar los bonos– se pueden encontrar con que tengan que hacer frente a una pérdida muy elevada.
En cualquier caso, hay quien cree que la oferta merece la pena. El dilema es si aceptar una oferta que podría permitir recuperar el 70% de la inversión o adentrarse en una reclamación judicial incierta. Fernando Zunzunegui, experto en litigación bancaria, asegura que “es muy positivo que el Santander haya dado esta información a los afectados para que tomen su decisión”. Según este abogado, “esta explicación dará lugar a que la mayoría de los potenciales destinatarios de la oferta del Santander la acepten”.
Fuentes del mercado explicaron ayer que la advertencia del Santander es muy poco habitual. “No es normal que alguien que coloca bonos en el mercado advierta de un posible descuento inmediato tan fuerte, pero eso es porque la emisión del Santander no es comparable con cualquier otra emisión de deuda”, dice un analista especializado en renta fija. El Santander calcula que la emisión –de la que también se pueden beneficiar algunos tenedores de deuda subordinada– podría alcanzar, en el mejor de los casos, los 981 millones de euros. El periodo de aceptación de la oferta, previa renuncia de la interposición de acciones legales, estará abierto hasta el próxiumo 7 de diciembre.