La nueva escalada de Tesla
Elon Musk trata de esquivar la presión de los mercados para seguir creciendo
Tesla está inmersa en una carrera contra sí misma para asegurar su futuro. Su fundador y consejero delegado, Elon Musk, quiere asegurar al icónico fabricante de coches eléctricos de lujo todos los recursos necesarios que le permitan seguir creciendo hasta obtener un nivel de ingresos que lo haga rentable. Y, para ello, se plantea prescindir de los mercados que, hasta ahora, han aupado a la marca a lo más alto y aliarse con un inversor. Pese a ser una firma outsider del sector de la automoción, todas las grandes están atentas a lo que hace porque marca tendencia. De su éxito comercial depende en gran parte la velocidad con que se abrirá camino la electromovilidad. Y el nuevo peldaño financiero que Musk quiere subir abriría un panorama con el que pocos contaban. Si le sale bien, tendrá el oxígeno que necesita. Si no, las consecuencias podrían ser fatales...
El máximo responsable de Tesla, que controla el 20% de su capital, anunció el 7 de agosto que consideraba sacar a la compañía de la bolsa pagando 420 dólares por acción, un precio sensiblemente superior al que ha cotizado hasta la fecha. Y afirmó contar con los medios necesarios para hacerlo. Estas declaraciones, que hizo vía Twitter, provocaron la apertura de una investigación por parte del regulador bursátil de EE.UU. porque consideró que podrían suponer una manipulación para hacer crecer el valor de los títulos. El pasado lunes, Musk reveló que esta multimillonaria inversión, que valoraría la firma en 72.000 millones, procedería del Fondo de Inversiones Públicas del Reino Saudí (PIF), que busca entrar en negocios alternativos al petróleo y ya tiene un 5% de la compañía. Pero la operación aún no se ha concretado –sólo el empresario la ha confirmado– y hay dudas sobre su alcance y viabilidad. Así, el consejo de administración ha nombrado un comité especial con tres miembros independientes que estudiará el asunto y propondrá qué hacer.
Musk se la juega con este plan mediante el que Tesla abandonaría el Nasdaq y pasaría a ser una empresa no cotizada y, por tanto, menos expuesta a los vaivenes de los mercados, que, hasta ahora, no le han ido nada mal. Pese a no haber obtenido beneficios en sus quince años de vida, se ha convertido en el fabricante de automóviles estadounidense más valorado en bolsa, con una capitalización que supera los 60.000 millones de dólares, mayor que la de los dos gigantes, General Motors y Ford, que producen muchísimos más coches y mueven un negocio inmensamente mayor. Los anuncios de los últimos días no han sido inocuos. A raíz de las declaraciones de Musk del 7 de agosto, las acciones se dispararon. Ese día cerraron a 379,57 dólares, muy por encima del precio que los 350 dólares que los analistas consideran objetivo. Pero desde entonces han ido cayendo con altibajos hasta los 336,45 dólares de ayer (a las 19.30 horas en España), un 11,4% menos. De todos modos, en el último mes, los títulos se han revalorizado un 8,5%.
Pero una cosa es lo que pasa en el parquet y otra la realidad tangible de una empresa que, al fin y al cabo, se dedica a fabricar coches y, por tanto, tiene mucho de industria pesada. Las pérdidas de Tesla crecen de manera preocupante a medida que su negocio se hace más grande. Los números rojos del primer semestre superaron los 1.500 millo- nes de dólares, prácticamente el doble que en el mismo periodo del 2017. Los ingresos se elevaron en un 35% hasta 7.400 millones, un crecimiento insuficiente para equilibrar las cuentas. La compañía debe hacer frente al pago de bonos convertibles en los próximos siete meses por valor de 1.150 millones de dólares (230 millones en noviembre y 920 en marzo). Mientras tanto, la producción del Model 3, el coche menos costoso de su gama –el precio base es 35.000 dólares–, para el que se prevé una comercialización masiva que multiplique los ingresos, no despega. El ensamblaje de las baterías en la Gigafactory de Sparks (Nevada) se ha hecho manualmente a la espera de nuevas máquinas automáticas, y la planta de fabricación de vehículos de Fremont (California) ha tenido problemas con el software del sistema automatizado de transporte de piezas.
Hay inversiones en cartera que requieren de recursos ya. La compañía planea abrir una fábrica en China que costará al menos 2.000 millones de dólares y busca ubicación para otra en Europa. En paralelo, está ampliando sus redes de cargadores. Por otra parte, su modelo comercial con tiendas propias, no concesionarios, que está abriendo por todo el mundo –en España tiene tres, dos en Barcelona y una en Madrid– encarece los costes.
EL SOCIO
El fondo saudí anunciado por Musk aportaría el capital que necesita urgentemente
LOS COMPROMISOS
En los próximos siete meses a la firma le vencen bonos por 1.150 millones de dólares