Un Brexit duro costaría a España 10.000 millones en cinco años
El cálculo del Banco de España fija el efecto en un 0,8% del PIB
El Banco de España ofreció ayer sus estimaciones sobre el impacto en la economía española del proceso de salida del Reino Unido de la Unión Europea. En el caso de que se produjera un Brexit duro, el PIB acumularía una contracción de ocho décimas en los próximos cinco años. O lo que es lo mismo, la factura se puede elevar a cerca de 10.000 millones de euros.
En todo caso, el organismo que encabeza Pablo Hernández de Cos se decanta por que los costes de esta eventual ruptura sean significativos, aunque “probablemente no desmesurados”.
El análisis, publicado ayer, contempla tres escenarios, entre ellos el que supone una salida desordenada de la UE, sin haber alcanzado tampoco un acuerdo comercial. Para el supervisor, esta situación de Brexit duro puede venir aparejado de “disrupciones de las cadenas productivas e inestabilidad financiera”.
Además, el Banco de España calcula que el 70% del impacto de entre una y dos décimas de pérdida anual sobre el PIB español procedería de las consecuencias directas sobre el comercio bilateral con el Reino Unido. El resto estaría relacionado con el efecto del Brexit sobre los socios comerciales de la UE. La falta de un acuerdo comercial entre las partes no sólo incrementa el impacto, sino que amenaza con producir caídas más rápidas en la producción. Sin un marco para el comercio con el Reino Unido, alerta, el 80% del efecto se producirá en tres años. Si hay acuerdo, en este periodo se desplegará el 60% de las consecuencias económicas.
Por razones obvias, prevé que las exportaciones serán las principales damnificadas, sea cual sea al final el grado de ruptura. En el peor de los casos, la caída será de 2,7 puntos porcentuales. Entre los componentes de la actividad más perjudicados, destacan también las importaciones y la inversión, con una pérdida de 1,8 y 1,2 puntos respectivamente, de producirse una salida desordenada de la Unión Europea. Además, calcula que los efectos negativos sobre el empleo serán muy similares a los previstos para el PIB.
Las estimaciones tienen en cuenta otros dos escenarios. Por un lado, un Brexit sin acuerdo comercial específico, aunque con una salida ordenada, que generaría una pérdida de medio punto del PIB en un lustro. Y por otro, una salida del Reino Unido aún más tranquila, con un periodo transitorio que recoge el acuerdo –que todavía no han ratificado los británicos–, donde “la relación comercial futura se basa” en un tratado comercial similar al que mantiene la UE con Canadá. En esta situación, la actividad económica en España apenas acusaría una reducción de dos centésimas de punto. El Banco de españa cuenta con que la apreciación de la libra compensaría en parte la reducción de la demanda británica.
Las simulaciones del Banco de España tienen en cuenta a su vez las consecuencias sobre la economía británica de este proceso de separación de la UE estimadas por el Banco de Inglaterra. Según estos cálculos, y en función del grado de entendimiento alcanzado finalmente con Bruselas, en el mejor de los casos la libra esterlina podría apreciarse un 2% con respecto al valor actual. Mientras, si no hay acuerdo comercial, la depreciación oscilaría entre el 15% y el 25%.
TRES ESCENARIOS El impacto de la salida del Reino Unido oscila entre dos centésimas y ocho décimas del PIB
REPERCUSIÓN Exportaciones, importaciones e inversión, los factores más afectados