El Ibex ignora a la política española y se fija en la evolución internacional
El índice cayó más tras el pacto del PSOE con Cs pero se recuperó antes
El acuerdo entre Pedro Sánchez y Albert Rivera de febrero del 2016 se llamó el pacto del abrazo. No cuajó por falta de apoyos y Mariano Rajoy acabó convocando nuevas elecciones y se invistió presidente. El nuevo abrazo de Sánchez –esta vez con Pablo Iglesias– no se sabe cómo acabará. Por lo pronto, la bolsa ha acogido los dos acuerdos de forma dispar, lo que más que un indicador sobre el éxito del pacto o no con Podemos es un ejemplo de lo que poco que influye la política española en el índice.
El acuerdo con Rivera lo recibieron los inversores con un desplome en el Ibex del 3,1% mientras que con el de Iglesias la caída fue del 0,87%. La diferencia es que en los dos días posteriores al pacto con Ciudadanos la bolsa remontó hasta cerrar con una subida del 0,99% acumulada, mientras que ahora al tercer día el descenso acumulado es del 2,29%. En cambio, en junio del 2018 tras ganar la moción de censura, Pedro Sánchez consiguió que el Ibex subiera un 1,76% en la jornada y un 2,33% en el acumulado de los tres días posteriores.
Carlos Mendoza, de Altair Finance, explica que “para la bolsa española importa más quién es el presidente del Banco Central Europeo o el presidente de EE.UU. que quien va a ser el presidente del gobierno”. El director de GVC Gaesco Gestión, Jaume Puig, dice que el Ibex es cada vez menos sensible a la política española porque “en los últimos años el porcentaje de negocio y facturación que las empresas hacen desde el país ha ido bajando”. Puig añade que no es un fenómeno exclusivo del mercado bursátil español y que se da en otros como el italiano.
En los últimos años el proceso de internacionalización de las empresas españolas ha crecido de forma exponencial. Las firmas que dominan el Ibex como los grandes bancos, las energéticas, las de telecomunicaciones o las constructoras tienen buena parte del negocio fuera del país.
Mendoza reflexiona que la actual composición del Ibex tampoco refleja de manera fidedigna la economía española. “De los 21 grupos en los que se divide la actividad económica en España, solamente 9 de ellos tienen representación en el Ibex 35 y de los representados, algunos están sobreponderados, como el sector financiero, energía o industria”, dice el analista de Altair Finance. En cambio –prosigue–, “a pesar de que el sector turismo supone aproximadamente un 15% del PIB, apenas tiene una representación del 1% en el principal índice español de bolsa”.
En la evolución del mercado de valores pesa mucho también en manos de quién estén las acciones. “El 46% de la bolsa española es propiedad de inversores extranjeros, lo que supone un aliciente para que el comportamiento de la bolsa española se encuentre sometida al contexto bursátil internacional”, reflexiona Mendoza. El peso de los fondos de inversión internacional es cada vez mayor tanto en el Ibex como en el resto de las grandes plazas europeas.
Si se analiza en detalle lo sucedido durante los dos pactos firmados por Pedro Sánchez se comprueba como la fuerte caída del 3,1% el día de la firma del acuerdo se debió fundamentalmente a la volatilidad extrema marcada por el precio del petróleo: el crudo pasó de caer un 2,7% a subir un 4%. En los dos días posteriores, el Ibex