El efecto Draghi lleva el bono italiano a mínimos históricos
El mercado considera que el gobierno técnico reduce los riesgos para la eurozona
Todavía no ha conseguido formar gobierno pero los números económicos ya están a su favor. El efecto Mario Draghi es una realidad. Es todavía pronto para saber si Italia, el llamado “enfermo económico crónico de Europa”, que arrastra veinte años de estancamiento, ha encontrado su curandero.
Pero los inversores creen que ya no hay riesgo de que su salud empeore. La rentabilidad del bono italiano a diez años tocó durante la jornada de ayer su mínimo histórico desde que hay registros, con un rendimiento del 0,502%. Es un dato nunca visto, que además ha reducido el diferencial con el bono alemán a 95 puntos básicos, el nivel más bajo de los últimos cinco años.
Esto significa que Italia se percibe en estos momentos como un país más seguro y que el nombramiento de Mario Draghi aportará por lo menos cierta credibilidad, la misma que tuvo cuando fue presidente del Banco Central Europeo (BCE). “El nombramiento de Mario Draghi como posible primer ministro de Italia es una mejora clave en el aspecto político de Europa continental”, afirmaba en una nota esta semana Gilles Möec, economista jefe de la gestora de fondos Axa Investments Managers, por lo que “la reacción muy positiva del mercado es comprensible”.
Y es que, como señala Möec, “a medio plazo, un gobierno liderado por Draghi aumenta las probabilidades de que las transferencias de la Unión Europea canalizadas a través del Fondo de Recuperación y Resiliencia se dirijan a abordar problemas estructurales a largo plazo en la economía italiana”. Además, tal y como señala Möec,
“Draghi no tiene la misión de lograr la austeridad fiscal aplicando reformas estructurales potencialmente impopulares”.
Desde el pasado 29 enero, y pese a la leve recogida de beneficios que tuvo lugar ayer, la Bolsa de Milán ha ganado el 8% y ha consolidado sus ganancias anuales.
Voces insistentes en los pasillos romanos hacían resonar esta semana el nombre de Daniele Franco, actual director general del Banco de Italia –y por lo tanto de la misma trayectoria que Draghi– como próximo ministro de Economía, un cargo que deberá gestionar los 209.000 millones de euros que llegarán de los fondos de reconstrucción y controlar al mismo tiempo una deuda que roza el 160% del PIB.
Mario Draghi fue el director general del Tesoro a principios de los noventa, con lo que conoce perfectamente la maquinaria del Estado. En aquella época fue impulsor de un gran programa de privatizaciones
La prima de riesgo italiana, aún superior a la española, ha caído a mínimos de los últimos cinco años
de las industrias italianas, aunque las circunstancias hoy son muy diferentes.
En los medios se comienzan a vislumbrar los detalles de su programa de gobierno: se mantendrá una fiscalidad progresiva (es decir, que no habrá un tipo fijo aplicable a todos como quisiera la Liga), mientras que se daría prioridad a fortalecer el sistema educativo, con vacunaciones para los maestros y alargamiento del calendario escolar. El mercado cree que Súper Mario hará, como ya dijo, todo lo que sea necesario.