La cifra de nuevos ‘unicornios’ cae a mínimos por el freno de la inversión
El sector vive una fuerte corrección después de los años de boom por la pandemia
Los unicornios atraviesan una crisis de natalidad con cifras parecidas a la época en que su presencia solo empezaba a ganar terreno en el mercado. La creación de estas empresas tecnológicas valoradas en más de 1.000 millones se encuentra en horas bajas.
Según datos del primer trimestre, apenas 18 startups ganaron este título en todo el mundo, frente a las 153 del mismo periodo del año 2022 o las 119 del ejercicio del 2021. Es un resultado que prácticamente se sitúa al nivel del primer trimestre del año 2017, según datos recogidos por la consultora Pitchbook. “Estamos ante una etapa de corrección después de la euforia inversora de los años de pandemia y de los tipos bajos de interés. Los inversores hemos instaurado la cautela ante un contexto global desfavorable”, apunta Jaime Novoa, socio del fondo inversor K-fund.
Tal y como muestra el gráfico, el panorama para las startups ha cambiado prácticamente de la noche a la mañana. Coincidiendo con la guerra en Ucrania y la inflación desorbitada en las grandes economías desarrolladas, el nacimiento de nuevos unicornios empezó a hundirse a mitad del 2022 y los resultados fueron empeorando con la subida de tipos de interés, la caída de las bolsas y la crisis en la demanda del consumo.
“La época del dinero fácil se ha acabado y por eso, ahora las operaciones se analizan bajo lupa y se prima la rentabilidad al crecimiento”, apunta Jordi Vidal, inversor del fondo Kibo Ventures.
Es sintomático que muchas tecnológicas hayan protagonizado despidos masivos a causa de las exigencias de los inversores. Y también que grandes empresas que a principios del 2022 estaban a la cresta de la ola hayan ajustado significativamente a la baja sus valoraciones. Entre los casos más recientes destaca Stripe, una plataforma de procesamiento de pagos que ha visto caer a la mitad su valor en la última ronda de inversión al pasar de los 95 a los 50.000 millones de dólares. O también de Klarna, el gigante sueco de pagos fraccionados, cuya valoración se ha desplomado un 85% al pasar de los 46.000 a los 6.700 millones.
Entre los fondos de capital riesgo hay reticencias a utilizar la palabra burbuja para designar la euforia vivida en el 2021 y parte del 2022 “Es una palabra muy fea”, reconoce Vidal, aunque al mismo tiempo asegura que muchas operaciones que se cerraron en aquel periodo no tenían sentido y que ahora, el mercado está recogiendo los frutos. “En la actualidad, la situación es más sana tanto para los fondos inversores como para emprendedores. La viabilidad de los negocios se analiza mejor y no se llevan a cabo valoraciones sin sentido. Así que hemos vuelto a una situación más normalizada”, apunta Novoa, quien admite que durante los meses pandémicos se llegaron a atribuir valoraciones de hasta 100 veces las ventas cuando ahora los múltiplos están de 6 a 15 veces, siguiendo tendencias en bolsa.
¿Hasta cuándo durará la situación? Es una incógnita que nadie puede responder con seguridad. Según Vidal, se extenderá todo el 2023 y la prudencia incluso durará en el 2024. “Las startups lo tendrán difícil para levantar dinero y tampoco eso les interesará en demasía ya que su valoración será baja y el dinero que obtendrán estará más limitado. De hecho, si hace un año levantaban dinero para gastar en un año, ahora el plazo se alarga a dos años”. En cambio, los fondos, que dicen no tener dificultad para seguir recaudando dinero,tienen ante si una oportunidad para invertir a buen precio.
La subida de tipos, la caída de las bolsas y la crisis en la demanda del consumo han afectado al sector
La situación de cautela en el sector innovador puede alargarse este 2023 e incluso el 2024