Guindos apunta a los ‘hedge funds’ como mayor riesgo financiero
La economía “no bancarizada” pesa casi tanto como la tradicional
Ni Silicon Valley bank (SVB) ni Credit Suisse. El principal riesgo actual para el sistema financiero son los fondos de alto riesgo, conocidos como hedge funds, que operan al margen de la regulación bancaria y que en los últimos años han adquirido un peso en las operaciones de deuda parecido al de los bancos supervisados, aseguró ayer el vicepresidente del BCE, luis de Guindos, en un encuentro organizado por la Cátedra Fundación la Caixa Economía y Sociedad en Madrid.
“ahí es donde está la principal fuente de inestabilidad financiera, incluso después de lo ocurrido con SVB y Credit Suisse”, aseguró el exministro de Economía.
También conocidos como fondos cobertura o de alto riesgo, los hedge funds realizan operaciones no permitidas a los fondos tradicionales, desde las apuestas a la baja sobre acciones en bolsa hasta las relacionadas con derivados financieros o la compra de empresas a través de fuertes endeudamientos. Son la versión más agresiva de lo que se conoce como banca en la sombra, cuyo margen de actuación es muy amplio y escapa al radar de los supervisores.
“las principales dificultades están en el sector no bancario, en los fondos de alto riesgo”, indicó Guindos, antes de explicar que el Consejo internacional de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés) ya se ha
La ‘banca en la sombra’ ha pasado en pocos años de tener un peso del 30% al 45%
planteado “una especie de marco prudencial con regulaciones al respecto”.
“El apalancamiento se ha ido sofisticando mucho. Tiene lugar ahora sobre todo en el mercado de derivados, y es un apalancamiento oculto difícil de seguir”, aseguró el vicepresidente del BCE. El problema es que con las subidas de tipos de interés este tipo de fondos puede tener dificultades.
En la zona euro, señaló, se ha pasado en los últimos años de una economía “muy bancarizada, con un peso del 70% de los bancos frente al 30% de las firmas de inversión alternativa, a otra en la que los primeros tienen el 55% y el resto, el 45%”. los fondos de alto riesgo han ganado peso sobre todo “en segmentos como el inmobiliario y el comercial”, y tienen una “gran interrelación con los bancos”, que en algunos casos financian las operaciones de estas firmas.
Guindos también explicó que el BCE se encuentra ahora especialmente preocupado por la evolución de la inflación subyacente, que es “más pegajosa”. la reciente crisis de SVB y de Credit Suisse, indicó, obliga a los bancos a ser más prudentes y pueden endurecer las condiciones de financiación.