Le ipoteche rimangono convenienti
Nella sua ultima valutazione della politica monetaria, la Banca nazionale svizzera (Bns) ha deciso di mantenere l’attuale linea d’azione espansiva. Il tasso sui depositi a vista delle banche presso la Bns rimane al -0,75 per cento, così come la metà della fascia di oscillazione per il Libor a tre mesi. Questi valori permangono dunque in territorio negativo già da quattro anni. Per non incrementare l’attrattiva del franco svizzero rispetto all’euro, la Bns dovrebbe aumentare i tassi di riferimento solo dopo la Banca centrale europea (Bce), ossia non prima della fine del 2019. Anche i tassi a lungo termine restano bassi. Le obbligazioni con i rating migliori, ad esempio i titoli di Stato della Confederazione oppure i treasury Usa con durata decennale, continuano a essere molto richieste in un contesto caratterizzato da elevati rischi politici. L’esito incerto dei negoziati sulla Brexit e le conseguenze negative del conflitto commerciale tra Cina e Stati Uniti dovrebbero pesare sui tassi a lungo termine anche nella prima metà del 2019. In seguito ci attendiamo una distensione sui mercati obbligazionari. Da un lato, nella seconda metà dell’anno sarà nota la configurazione del contratto sulla Brexit; dall’altro, fino ad allora la controversia sul bilancio nell’eurozona dovrebbe essere passata in secondo piano. Nel quarto trimestre si è registrato un calo dei tassi ipotecari medi. Secondo il servizio di confronto online comparis.ch un’ipoteca tipo con durata decennale è più conveniente di quasi 0,2 punti percentuali rispetto a metà ottobre. Un forte incremento degli interessi non è in vista. Anche nel 2019 le ipoteche fisse con durate lunghe dovrebbero restare estremamente interessanti come strumento di finanziamento.