Le temps est venu pour des mutations

Pour les caisses de pension, ce type d’investissement doit devenir une catégorie de placement en tant que telle

L’intérêt pour les investissements dans les infrastructures a notablement augmenté ces cinq dernières années. A vrai dire, cette tendance a largement contourné la Suisse jusqu’ici, mais cela pourrait changer très bientôt: en 2015, l’ancien conseiller national Thomas Weibel avait déposé la motion «Rendre les placements dans les infrastructures plus attrayants pour les caisses de pension». Il y demandait que la catégorie de placement «infrastructures» ne soit plus considérée comme une sous-catégorie des investissements alternatifs, mais comme une catégorie en soi. Un investissement d’un maximum de 10% des avoirs des caisses de pension devrait être fixé dans la loi pour cette nouvelle catégorie. Bien que le Conseil fédéral ait proposé le rejet de la motion, les deux Chambres l’ont approuvée en 2015, de sorte que le gouvernement a dû concrétiser la proposition. La réglementation sera bientôt mise en vigueur par voie d’ordonnance.

Trois quarts du financement

En investissant dans les infrastructures, les caisses de pension helvétiques pourraient contribuer au tournant énergétique, à la numérisation, aux systèmes de santé et de formation, à une infrastructure énergétiquement efficace et au renouvellement des infrastructures de transport et d’approvisionnement (voir l’interview). Selon les estimations de l’UE et des banques d’investissement européennes, des investissements d’infrastructure de plusieurs milliers de milliards d’euros seront requis ces prochaines décennies. Les trois quarts environ du besoin de financement passeront par l’infrastructure debt, la dette liée aux infrastructures.

Un univers d’investissement d’actifs étendu

En tant qu’instrument de crédit, cette dette est souvent comparée à des emprunts d’Etat ou d’entreprise. Et l’on pourrait soutenir qu’elle présente les caractéristiques de sécurité des premiers, tout en réalisant une majoration par rapport au rendement des seconds. Pour les caisses de pension suisses, la dette liée aux infrastructures comporte bien des avantages. Les caisses de pension devraient saluer les possibles modifications réglementaires. Elles ne bénéficieront pas seulement des avantages mais aussi d’un univers d’investissement d’actifs étendu. Des actifs qui contribuent au système des rentes de retraite, à l’économie réelle et à la lutte contre le changement climatique.

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