Le succès dans l’investissement grâce à l’inflation

Le monde connaît d'importants changements en matière de politique monétaire, de politique fiscale et de démographie. Ces changements alimentent un environnement inflationniste structurellement plus élevé qui n'est actuellement pas reflété par le consensus du marché. Il existe un important besoin de stratégies conçues pour atténuer les risques et saisir les opportunités potentielles. Les couvertures de l'inflation communément admises ne sont peut-être pas les mieux adaptées; les actifs réels et les matières premières, les obligations indexées, les biens de collection posent des problèmes de coûts de mise en oeuvre et de liquidité. Les portefeuilles d'actions peuvent être une solution, mais ils ont tendance à se heurter à des difficultés dans ce type d'environnement. Dans cette situation de marché, il est essentiel de construire un portefeuille qui cible les entreprises qui bénéficient d'une inflation structurelle plus élevée. C'est ainsi que nous transformons les défis en opportunités.

Construire une base solide

Pour tirer le meilleur parti de la situation actuelle du marché, il est important de comprendre les causes et les symptômes d'un nouvel environnement inflationniste. Chaque période historique d'inflation a été causée par une combinaison unique de forces. Un environnement inflationniste induit par des normes monétaires changeantes nécessite un cadre différent d'un environnement induit par de nouvelles économies émergentes ou des tensions géopolitiques, par exemple. Nous assistons aujourd'hui à un environnement régi par un ensemble de facteurs tels que la démondialisation, le changement climatique, les points d'inflexion des politiques monétaires et fiscales, qui nécessitent de nouvelles approches.

Sortir des sentiers battus en matière de couverture de l’inflation

Les couvertures de l'inflation communément admises, telles que les matières premières, les titres indexés sur l'inflation et l'immobilier, peuvent certainement jouer un rôle dans les portefeuilles des investisseurs. Cependant, elles impliquent également des coûts élevés liés à la mise en oeuvre ou à l'illiquidité et sont exposées aux risques liés aux changements de législation ou de réglementation. En outre, elles peuvent manquer de précision pour traiter les symptômes et les causes de cette période inflationniste spécifique.

Se couvrir avec des actions, mais en choisissant judicieusement

Les actions peuvent faire partie d'une solution d'investissement pour gérer l'inflation, car elles représentent toujours une créance sur un actif fondamental. Toutefois, il est essentiel de sélectionner le bon sous-ensemble d'actions. Les approches purement quantitatives et passives ne répondent pas de manière appropriée aux spécificités du nouveau régime inflationniste. De même, les actions qui ont précédemment fait preuve d'un large pouvoir de fixation des prix peuvent être mal adaptées. Une solution fondamentale et tournée vers l'avenir est nécessaire pour éviter les écueils et tirer parti des opportunités. Un portefeuille géré activement, capable d'évoluer à mesure que la nature des causes et des symptômes de l'inflation devient plus évidente, représente une approche convaincante et très différente des investissements traditionnels en actions.

«Une stratégie qui permet une diversification entre les thèmes et les horizons temporels est conseillée»

Adopter une approche thématique

Il existe six opportunités thématiques fortes qui capturent différents ensembles de facteurs inflationnistes: les actifs incorporels, la capture des prix à la consommation, le transfert industriel, le logement et la finance, les ressources rares, la politique énergétique. Il s'agit de sociétés qui bénéficient réellement de la hausse des prix à la consommation, de sociétés industrielles qui ont la capacité de répercuter les hausses de prix jusqu'aux sociétés qui bénéficient indirectement d'un environnement caractérisé par des taux d'intérêt plus élevés et une plus grande volatilité.

Se concentrer sur l’atténuation des risques

Il est conseillé d'investir dans une stratégie qui permet une diversification entre les thèmes et les horizons temporels, contrairement aux stratégies à thème unique. En outre, l'intégration de l'ESG dans les évaluations financières permet d'améliorer les rendements à long terme et de minimiser les risques involontaires.

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