Enerji enflasyonu ECB’yi hızlandırabilir

Sıkılaşma döngüsünde Fed ve BoE gibi muadillerinden geride kaldığı düşünülen ECB, bankanın yönetim kurulu üyesi Schnabel’e göre enerji enflasyonu nedeniyle sıkılaşma adımlarını hızlandırmak zorunda kalabilir. Fed tarafında da faiz artışlarının martta başlama ihtimali değerlendiriliyor.

Enerji fiyatlarındaki yükseliş ve yeşil dönüşüm maliyetleri Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) destekleri daha hızlı geri çekmesine neden olabilir.

ECB yönetim kurulundan Isabel Schnabel, Avrupa Birliği’nin iklim kriziyle mücadele amacıyla vites yükselttiği düşük karbon ekonomi hedeflerinin Euro Bölgesi’nde 2021’i tarihi rekorla kapatan enflasyonu orta vadede daha da yükseltebileceği konusunda uyardı. Schnabel 2021 yılını ECB’nin hedefinin iki katının da üzerinde yüzde 5’le kapatan enflasyonun, yeşil enerji politikalarıyla 2022’de de yüksek kalmaya devam edeceğini ve bu durumun ECB’yi “teşvikleri daha hızlı geri çekmeye zorlayabileceğini” söyledi. Merkez bankasının piyasa faliyetlerinden sorumlu yöneticisi Schnabel cumartesi günü American Finance Association’ın yıllık toplantısında yaptığı konuşmada “Fosil yakıtlardan daha yeşil düşük karbon bir ekonomiye geçiş planının orta vadeli enflasyon öngörülerine ciddi bir yukarı yönlü risk oluşturduğunu” ifade etti.

Gösterge doğalgaz tarihi rekorlarda

Euro Bölgesi’nde pandeminin yarattığı krizden güçlü bir çıkış olmuş, ancak özellikle doğalgaz ve elektrikte yaşanan enerji darboğazı nedeniyle enflasyon Aralık 2021’de yüzde 5 ile tarihi rekora tırmanmıştı. 19 üyeli Euro Bölgesi’nde enerji fiyatları ise aralık ayında yüzde 26 artışla kasımdaki rekoruna yakın seyretti. Kasım ayında Euro Bölgesi gösterge elektrik fiyatı 196 Euro/megawatt saat ile tarihi rekoru görmüştü.

“Fosil yakıt fiyatları daha da yükselecek”

ECB yöneticisi Scnabel bu düzeyin pandemi öncesinin neredeyse 3 katına denk geldiğine dikkat çekerek şöyle diyor: “Geçmişte enerji fiyatları yükseltiği hızda geri düşerdi. Ancak iklim kriziyle mücadelenin hızlanması gerekiyor olması fosil yakıt fiyatlarının düşmesini zorlaştıracak. Hatta Paris İklim Anlaşması hedeflerini tutturmamız gerekiyorsa bu fiyatlar daha da yükselecek.”

Varlık alımlarının en katı eleştirmeni

ECB yönetim kuruluna iki yıl önce katılan Alman ekonomi profesörü Schnabel, bankanın sabit varlık alım programını kamuoyuna açık bir şekilde eleştiren isimlerden biri. ECB yedi yıl önce başladığı varlık alım programı kapsamında 4,7 trilyon Euro’luk bir varlık alımı gerçekleştirdi. Banka geçtiğimiz ay hızla yükselen fiyatlar karşısında aylık varlık alımlarını kademeli olarak azaltacağını duyurmuştu. Geçen ay aylık 90 milyar Euro büyüklüğünde olan alımların ekim itibariyle 20 milyar Euro’ya düşürülmesi öngörülüyor. Ancak ABD Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası gibi büyük merkez bankaları ECB’ye göre çok daha hızlı bir sıkılaşma döngüsünde ve birçok piyasa izleyicisi ECB’nin de sıkılaşma adımlarını hızlandırması gerektiği görüşünde.