TEKNİK AÇIDAN 32.300 -35.700 DİRENCİ İZLENEBİLİR
● BIST-KOBİ Endeksi’nin (XKOBI) yapısına baktığımızda, 47 şirketten oluşan endeksin yaklaşık dörtte birini ilk sıradaki şirketin tek başına oluşturduğunu, ilk 10 şirketin ise endeksin yüzde 60’ını oluşturduğunu görüyoruz. Bu açıdan bakıldığında, endeks dağılımı nedeniyle, etki düzeyi yüksek birkaç şirketin performansının XKOBI’nin performansı üzerinde belirleyici olduğunu söyleyebiliriz. Bu nedenle, endekse özel bir analiz yaparken öncelikli olarak endeks ağırlığı yüksek şirketlere bakmak gerekiyor. Bu şirketlere baktığımızda ise, ilgili şirketlerin ortalama 500 ve üzeri fiyat/kazanç çarpanları ile pahalı göründüğünü fark ediyoruz. Elbette, endeks kapsamında olan ve değerleme, büyüme potansiyeli vb. temel açılardan cazip şirketler var; ancak XKOBI endeksinin yapısı açısından endeks geneli için risklerin yüksek olduğunu belirtelim. Bu nedenle de, BIST’te kâr satışlarının yoğunlaştığı bu dönemde endeksin de baskı altında kaldığını görebiliriz. Teknik açıdan, 32.300 desteği ve 35.700 direnci izlenebilir.
Endeksin bir bütün olarak, ortauzun vadeli portföyler için cazip olduğunu söyleyemeyiz. Ancak, endeks kapsamındaki bazı şirketler için cazip getiri potansiyelleri öngörülebilir. Bu açıdan, yatırımcıların seçici olmaları gerektiğini, KOBİ’ler arasında yüksek büyüme ve gelir yaratma potansiyeli olanlara yoğunlaşmaları gerektiğini, bu şirketlerin uzun dönem performansının XKOBI performansı üzerinde olabileceğini belirtelim.
BIST-KOBİ Endeksi kapsamındaki şirketlerle ilgili detaylı değerleme çalışmaları yapmadan orta-uzun vadeli perspektifte cazip olanları söyleyemeyiz. Ancak, sektör görünümü, cari çarpanları ve kârlılık büyümesi, öz sermaye kârlılığı vb. finansal göstergeleri açısından baktığımızda, endeks kapsamında olan şirketler arasında izlemeye değer gördüklerimiz Fade Gıda, RTA Laboratuvarları, Özerden Ambalaj, Park Elektrik, Makine Takım, Gediz Ambalaj şeklinde sıralanabilir.