Borsa “ENDEKSTEKİ GERİ ÇEKİLMELERDE KADEMELİ POZİSYON ALINABİLİR ”
İstanbul’da geçtiğimiz aralık ayı sonunda başlayan yükseliş sonrasında BIST-100 endeksinde 9.400 seviyesine doğru 2.200 puanlık ralli sonrasında endeksin yerel seçimler öncesinde düşük hacimli sağlıklı düzeltmeler yaptığını düşünüyoruz. Yerel seçimler öncesi yaşanan son rallide kâr realizasyonları görülürken yatırımcılar açısından hâlâ aktif bir yatırım aracı olarak borsanın pozisyon almak için orta vadeli için uygun olduğunu düşünüyoruz. Düşük hacimli dönemlerde geri çekilmelerin ana destek seviyelerine doğru olması durumunda yeni hisse alımları için fırsat verirken, yükselişlerinde trend oluşturacak kadar güçlü olmaması beklenen bir gelişmedir. Yatırımcılar özellikle bu piyasanın ne kadar devam edebileceğini hacim artışları veya içinde bulunduğumuz durumda yerel seçim beklentisi gibi gelişmelerin değişmesi ve sonlanması durumunda ana stratejisinin bugünden oluşturması gerekiyor. Mutlaka zarar durdur diyebileceğimiz seviyelerin önceden tespit edilmesi ve alışlar ile satışların kademeli olarak gerçekleştirilmesi gerekiyor. Özellikle beklentisi olan, finansal tablolar, temettü, sermaye artışı veya şirketin sektör içindeki yeri ve projeleri ile ilgili beklentileri olanlarda geri çekilmeleri fırsat olarak değerlendirilebilir.
Piyasa yön arayışı içinde yükseliş ve iniş hareketleri sergilerken risk iştahına göre yatırımcıyı değerlendirmek gerekir. Az önce sıraladığımız dikkat edilmesi gerekenlerin sadece lokomotif hisseler için değil daha önce beklentisi olan fakat geri çekilmelerde genel düşüş trendi içinde piyasaya ayak uydurarak geri çekilmiş olan hisselerin tamamında fırsat yaratabileceğini düşünüyoruz. Orta ve uzun vadede sektör bazında incelersek enerji, gıda perakende, otomotiv, holdingler, bankacılık ve ulaştırma alanlarında fırsat olma ihtimali bulunmaktadır. Hisse bazlı değerlendirdiğimizde uzun vadeli portföyümüzde bulunan ve bir kısmını yeni dönem portföyümüze eklemeyi düşündüğümüz Alarko holding, Koç Holding, Doğan Holding, Vestel Beyaz Eşya, Astor Enerji, Tav Havalimanları, Akbank, Ereğli Demir Çelik, Şişecam hisseleri takip edilebilir.
Enflasyon ile mücadele noktasında TCMB gerekli sıkılaşma seviyesine politika faizini yüzde 45 seviyesine yükselterek gerçekleştirdiğini açıkladı. Sonrasında makro ihtiyati tedbirler ve sterilizasyon adımları içerisinde iç talepte devam eden ivmeyi kredi limitlerini düşürerek, zorunlu karşılıklarda değişikliğe giderek ve likiditeyi azaltıcı bankacılık sitemi içinde blokaj sistemini getirerek sıkılaşma adımlarına devam etti. Bu gelişmeler mevduat faizlerinin ve kredi faizlerinin oranlarını yükselti ve doğal olarak bankacılık sistemi üzerinde baskı yarattı. Diğer taraftan yerel seçimler sonrasında beklenen gelişmelerin kredi not artışı, gri listeden Türkiye’nin çıkması, olası CDS seviyesinde geri çekilmenin devam etmesi gibi başlıkların ise yabancı sermayenin Türkiye’ye gelmesine yol açması ve borsaya olacak ilginin bankacılık sektörü üzerinde yoğunlaşması beklenebilir. Bu nedenle kısa süreli baskı ile geri çekilen bankacılık sektörünün pozisyon almak için fırsat verdiğini ve orta vadede son gelişmelere rağmen endeks yükselişine katkı sağlayacağını düşünüyoruz. Yatırımcılarında portföylerinde bu geri çekilmeleri kademeli pozisyon almak için kullanabileceklerini düşünüyoruz.
Endekste, öncelikle destek seviyeleri olarak 8.700 ve olası bu seviyenin aşağı yönlü kırılması durumunda 8.550 ana destek bölgeleri. Özellikle 8.700 seviyesinde kalıcılık devam etmesi durumunda olası yükselişlerin habercisi olarak değerlendirilebilir. Bununla beraber endekste üssel 50 günlük ağırlıklı ortalama 8.740 seviyesinde, genel olarak endekste son 1-2 yılda yükseliş trendi devam ederken düzeltmeler bu ortalama üzerinde kalındıkça gerçekleşti. Tekrar yükseliş trendinin başlaması ve yukarı yönlü trend dönüşü sinyali olarak görebileceğimiz seviye ise 8.950 olarak izlenebilir. Bu seviyenin hacimli yukarı geçilmesi ve 9.000 endeks seviyesi üzerinde kalıcılık yeniden yükseliş trendinin başladığı için net bir beklenti yaratacaktır.
Bu koşullarda risklere karşı korunmak adına sepet yapmanın önemi yüksek.
Bu yıl sonuna kadar risk iştahı orta seviyede olan bir yatırımcı portföyü için ele alırsak yüzde 40-50 hisse senetleri, yüzde 20-30 değerli metaller içinde özellikle dolar veya Türk Lirası bazlı altın ve kalan yüzde 2030 içinse sabit getirili Türk Lirası varlıklar (mevduat, repo, bono, tahvil veya özel sektör tahvilleri) düşünülebilir.