Calificadora DBRS analizó la reforma jubilatoria
Es “positiva”, pero no está claro el impacto de las concesiones
■■La calificadora de riesgo DBRS Morningstar evaluó la aprobación de la reforma jubilatoria en Uruguay y la ve “positivamente”, aunque “los ahorros de costos pueden no ser evidentes durante años o décadas”.
En un comunicado, DBRS Morningstar señaló que “las concesiones hechas para asegurar la aprobación de la reforma han reducido los ahorros fiscales en relación con la propuesta inicial del gobierno, aunque aún no está claro el alcance del impacto”.
Allí se refiere a las “concesiones” que el presidente Luis Lacalle Pou hizo a Cabildo Abierto y al Partido Colorado para conseguir que la reforma jubilatoria se aprobara. Entre estas estuvo que para el cálculo de la jubilación se tomaran los 20 mejores años de ingresos, en vez de los 25 del proyecto original. También un aumento más gradual de la edad mínima para jubilarse y la posibilidad de jubilarse a los 63 años (en vez de a los 65) al excederse de los 30 años de aportes, entre otros.
“Según la propuesta de reforma original, se esperaba que los pagos de pensiones se estabilizaran en torno al 8-9% del Producto Interno Bruto (PIB)” frente a una estimación de 10,5% del PIB hacia 2050 y 11,8% del PIB hacia 2090 sin reforma.
“La principal diferencia entre la reforma final y la propuesta original fue el cálculo de la reducción de beneficios. El impuesto más bajo sobre las transferencias de la seguridad social también reducirá los ingresos de la seguridad social. Si bien es probable que el impacto acumulativo de las concesiones sea importante, la reforma modificada aún debería generar ahorros significativos en relación con un escenario sin reforma”, afirmó la calificadora.
Según DBRS Morningstar la reforma jubilatoria “parece ser la última gran iniciativa legislativa del gobierno de Lacalle Pou. Con las elecciones generales acercándose en octubre de 2024, es probable que el entorno político se vuelva menos propicio para acuerdos legislativos sustantivos para la segunda mitad de este año”.
“Además, las crecientes tensiones dentro de la coalición multicolor del gobierno, que actualmente tiene mayorías en ambas cámaras, podrían limitar la cooperación y conducir potencialmente a una división en la coalición antes de las elecciones”, agregó.
“No obstante, la administración de Lacalle Pou parece dispuesta a dejar las finanzas públicas de Uruguay en una mejor posición para futuros gobiernos”, concluyó.