狂買庫藏股 IBM負債440億

彭博資訊報導，IBM近年不斷買回自家股票，導致在外流通股數大減，與此同時現金餘額也下降，但總負債金額則上升，致使IBM的負債淨值比創下新高，為連續第二季刷新紀錄。

統計顯示，IBM迄6月底止的在外流通股數降至9億9800萬股，為1999年以來首度低於10億股大關。在全球41家市值逾1500億元的公司當中，IBM的在外流通股數排名第36名。今年第一、第二季IBM分別斥資82億元、37億元買回自家公司股票。

RBC資本市場分析師達亞納尼（Amit Daryanani）指出，IBM未來能否持續買回庫藏股，關鍵在於自由現金流量能否大幅反彈。截至第二 季底為止，IBM總負債金額達440億元，高於一年前的397億元，同時間現金餘額則自104億元降至97億元。

Zerohedge.com統計顯示，2012年迄今IBM總計發行336億元的債券，同時間的股票回購金額則是達到377億元。大量買回股票的結果就是美化盈餘數據，今年上半年IBM營收年減3%，但每股盈餘卻年增14%。不過，這也使得IBM負債淨值比連續兩季創歷史新高紀錄。

Business Insider網站報導，1992年替索羅斯量子基金策動放空英鎊交易、大賺10億元的主謀者朱肯米勒上周才在CNBC和機構投資人雜誌主辦的研討會上痛批IBM，稱其是本波資產負債表復甦的樣板，只曉得透過財務工程來美化帳面。