新債券天王警示債券跌勢才開始

在積極作多美國長債的避險基金正大舉棄守多頭部位之際，有「新債券天王」之稱的雙線資本公司（DoubleLine Capital）執行長岡雷克認為，美國公債大跌之勢可能才剛開始。

美國30年期公債殖利率6日一度上漲7個基點至2.92%，7日盤中再漲1.9%個基點至2.921%，突破50日和200日均線。6 月28日以來，9月長期債券期貨的未平倉合約金額已減少約370萬元，顯示多頭已開始平倉。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC），投機客近幾周在3年期美國公債期貨上處於今年來最看多的局面。

聯準會（Fed）似乎致力於展開今年來的第三次升息，歐洲央行（ECB）則可能宣布今年年底前減少購債，因此債券基本面並不樂觀。隨著殖利率正在接近關鍵技術指標，美債殖利率面臨進一步走高的風險。

岡雷克表示，美國10年期公債殖利率今年正「邁向3%」，該利率若達到3%，將使得公債市場處於「明確的」熊市。美國10年期公債殖利率7日盤中上漲2.1個基點至2.387% ，略低於關鍵回撤水準的2.42%。

Brean資本公司宏觀策略主管契爾（Peter Tchir）說，今年不少投資人都購買長債和其他主權債，作為投資組合中股票的避險，這也是這波平倉如此劇烈的原因，「他們目前在股票和債券方面都在虧損，並正出脫長期公債的持倉」。