股債吸金 已成強弩之末

美商銀美林表示，上周新興市場債券基金連續第六個月錄得資金流入，全球股票基金也再度吸引100億元流入，但這種增長勢頭行將結束。美商銀美林分析師在資本流動情況週報中稱，其衡量市場人氣的「牛熊指標」接近紅色區域，未來幾個月資 產價格將會觸頂。但分析師在報告中稱，目前市場經歷了又一個「風險偏好」周：99億元資金流入股市，66億元進入債市，6億元流向黃金。細分資料顯示，新興市場債券基金連續第26周錄得資金流入，新興市場股票基金則為連續第19周資金流入。 雖然美國股票基金連續第六周有資金流出，但歐洲股票基金在過去18周中有17周吸引資金流入，日本股票基金七周中有六周流入。美商銀表示，該行認為資產價格將會再秋季觸頂，並表示目前倉位元變化情況與這種可能性「更加一致」。該行「牛熊指標」目前為7.6，接近為8的「賣出」信號。初期警訊將會是高收益基金規模增長的結束。如果成長型股票基金的領頭羊、諸如側重新興市場網路及電子商務的股票基金的增長也出現放緩，亦是告警信號。