外資轉向 賣科技買傳產

國際資金布局台股風向轉彎。根據瑞信證券剛完成的統計，國際資金7月開始出現今年首次對科技股調節，轉進部分傳產族群，外資券商主管說，全球央行高峰會即將報到，風險意識增溫，今年以來漲勢相對溫吞的傳產股，此時反而有機會獲得資金關愛。

此情況是否會延續至8月，法人表示，即將公布的7月營收與半年報的結果，是關鍵原因之一。 國際資金之所以未大舉撤出台灣，主要考量資金環境仍相對寬鬆，且央行先前暗示今年內不會升息，外資券商主管研判，台股不致遭到外資大賣超，就算調節科技股，也只是針對股價基期太高、或是基本面轉弱者逢高減碼。瑞信證券台股策略分析師許忠維指出，外資對台系電子股的調節，主要集中在晶圓代工（如台積電）、面板（如群創、友達）、下游硬體（如英業達）等，值得留意的是，部分資金仍切入電子零組件族群，像美律與 群聯，是資金輪動的受惠者，至於同屬零組件族群的GIS-KY、台達電遭賣超。凱基投顧台股策略分析師張明祥說，因為市場對蘋果iPhone超級循環抱持高度期待，台系科技股今年來已漲逾二成，優於加權指數的13.6%與非電子股的5.3%。儘管基本面利多持續推動電子類股表現，但張明祥提醒，科技股目前評價相對非科技股溢價幅度達43%，改寫2009年以來新高水準。據過往經驗，當溢價水準到此高水位後，科技股再向上空間有限，且要是基本面不如預期，更易觸發對科技股獲利了結賣壓。

科技股目前股價淨值比2.21倍，相對2009年以來平均的1.94倍，溢價幅度來到13%；相對地，非科技股目前股價淨值比1.54倍。