亞馬遜成功秘訣：不甩華爾街
專注鞏固市場領導地位 不以短期利潤或華爾街反應為依歸
MarketWatch報導稱，那個交易日裡，亞馬遜的股價盤中衝上了1083.81美元的歷史最高點。只是，當日盤後，亞馬遜發布財報稱公司第二季每股盈利為40分，比華爾街的普遍預期低了1元還多，這主要應該歸因於公司當季投資的猛烈竄升，這也是亞馬遜2001年以來錯失預期最嚴重的一次。那麼，華爾街的反應是什麼呢？竟然是叫好。CNBC當時的報導寫道：「幾乎所有華爾街重量級分析師都對自己看好亞馬遜的判斷進行了辯護。」
摩根大通分析師安慕斯(Doug Anmuth)寫道：「鑒於零售和雲業務都呈現出加速增長的勢頭，且前景看好，我們相信，許多投資者都不會太過糾結短期內利潤降低的問題。」儘管亞馬遜股價大跌，但是華爾街卻依然在為他們鼓掌。不難發現，亞馬遜在華爾街所得到的待遇和幾乎其他所有上市公司都截然不同。
今年5月，亞馬遜迎來了上市20周年的紀 念日。根據亞馬遜IPO時的首席投資銀行家夸特龍(Frank Quattrone)的計算，亞馬遜IPO至今，股價上漲了641倍，複合年增長率達到令人目眩的38%。
IPO時，亞馬遜的市值為4億3800萬元，而現在已經迫近5000億元，相當於過去的1000倍還多。不過，亞馬遜上市至今，累積的利潤僅為50億元。巴倫週刊指出，史上沒有一家如此的公司能夠達到這麼大的規模。
要知道，這50億元的利潤，谷歌母公司字母今年的一季裡就賺到了，而臉書在2016 年一年當中就獲利100億元，蘋果2015年和2016年的利潤都輕鬆越過了這個門檻。可是，蘋果1997年5月至今的股價漲幅卻只有亞馬遜的一半。
然而，亞馬遜2012年至今既沒有派發過股息，也沒有回購過股票。事實上，貝佐斯從一開始就對華爾街投以蔑視的眼光。2014年，他曾經在一次研討會上說，他一年裡投入投資者關係事務的時間加起來也不過六小時。財星雜誌評論道：「貝佐斯減少和華爾街 溝通的時間，也不見公司的大股東。他甚至不願意在公司的財報會議上露面，亞馬遜的財報會議往往都是財務長唱主角。」
在1997年那封著名的股東信當中，貝佐斯寫道：「我們相信，我們成功與否的最根本標準應該是我們在長時期內所創造的股東價值。這價值將直接取決於我們鞏固和擴展自己當前的市場領導地位的能力。我們將持續圍繞長期市場領導地位的建設而做出投資決定，而不是以短期利潤或者華爾街的反應為依歸。」換句話說，這段話的意思是：華爾街，去你的吧。我們自己想怎麼幹就怎麼幹。對此，華爾街的回應是「以德報怨」，給了貝佐斯有效期長達20年的空白支票。不時，貝佐斯也會解釋說，如果亞馬遜願意的話，他們隨時可以兌現這支票，讓大家看到可觀的利潤。誠然，亞馬遜是這個時代最優秀的企業之一。這在很大程度上是因為，和其他大上市公司不同，他們不管華爾街的抱怨，專注於客戶，開發出AWS和亞馬遜金牌服務等大有前途的業務。在這方面，貝佐斯自己持有的17%的股權也是一個重要原因。總之，他們幾乎可以達到年均20%以上的的營收增長速度確實足夠掩蓋太多問題。不過，問題的關鍵很大程度上還是在於投資者給予他們的特殊待遇，這是他們能夠做到這一切的前提。
兩周前，幾個小時的時間裡，亞馬遜創始人、執行長貝佐斯(Jeff Bezos)的財富一度超過了900億元，壓倒微軟創始人蓋茲(Bill Gates)成為全球首富。900億元是什麼概念？大約相當於烏克蘭和斯洛伐克兩國一年國內生產總值之和。