Fed資產負債表為何物？
「聯準會縮表」最近已經成為一個熱詞。那麼，聯準會的資產負債表是什麼？為什麼現在需要「縮表」？聯準會作為發行美元的私人機構，和企業一樣，也有資產負債表。對於這類央行的資產負債表來說，所有者權益就是央行的淨資本；發行的基礎貨幣和債券，都是其負債。兩者相加，就是央行的總資產，具體包括：各種對銀行或機構的貸款包括貼現、各 種證券以及黃金和外匯儲備。
2008年金融危機以前，聯準會持有的資產僅有約有9000億元，主要是用以實施正常情況下公開市場操作的短期美國國債。隨著金融危機的加劇，聯準會降息至0已經無法為市場提供更多的流動性，因此聯準會開始大規模購買長期國債和抵押貸款支持證券，以期拉低長端利率，刺激經濟恢復。
經過三輪量化寬鬆(QE)，到2014年 10月停止大規模購債時，聯準會的資產負債表已經擴張到4兆5000億元，此後一直維持在這一水準附近。不過，隨著經濟增長和金融市場步入正軌，聯準會龐大的資產負債表不僅已經喪失了對經濟應該起到的促進作用，因此應當做出調整。德國貝倫貝格銀行研究部首席經濟學家利維(Mickey D. Levy)表示，聯準會無限制的QE和膨脹的資產負債表並不能刺激經濟增長，相反卻推高了股市和房地產市場，犧牲了其他經濟部門的活動。因此，為了避免經濟過熱，「縮表」勢在必行。