曾經大跌90%亞馬遜苦盡甘來
從地表最大書店走過網路泡沫 早期不離不棄的投資者終獲豐厚回報
記者張大仁／綜合報導
從一開始，建立一個網路書店並不是件肯定的事。亞馬遜從一家小型車庫新創公司到全球最有價值公司之一，為投資人帶來了回報，但股東們的胃口更大。
在1990年代早期，貝佐斯(Jeff Bezos)退出華爾街的職業生涯，開始實踐他那古怪的想法：在網路上賣書。1994年，他成立了Amazon. com網站。
他在2001年針對透過網站賣書接受採訪時指出，「我在某個網站上發現，網路每年以2300%的速度成長。」「讓我著迷的想法就是在網路上建立一家書店。」他的網站經歷快速成長，三年後掛牌上市，根據當時提報美國證券交易委員會(SEC)的文件，營收達1600萬元，在100多個國家擁有18萬個客戶。但即使該網站開始成長，許多投資人也對亞馬遜產生懷疑，仍然偏好實體書店銷售巨頭龐諾(Barnes & Noble)。據傳早年在龐諾董事長瑞吉歐(Leonard Riggio)和貝佐斯的一場會議中，瑞吉歐告訴貝佐斯他會「毀掉」亞馬遜。龐諾讓年輕的新創公司相形見絀。這家傳統書商擁有數百家店面，營收超過20億元。它還利用矽谷的 主要人才來建立自己的時尚新網站。最重要的是，它控告亞馬遜，因為這家新創公司自稱為「地表最大的書店」。但對於那些抓住機會並在首次公開募股(IPO)時買進亞馬遜股票的人來說，他們的投資自IPO以來的年複合成長率已經達到38%，遠遠優於史坦普500指數同期的年回報率10%。 亞馬遜的下個重大障礙？網路泡沫。
1990年代末，網路公司在華爾街風靡一時。亞馬遜結合客戶成長和精明的資本籌集，迅速協助其擴大其產品線。很快地，書籍變成只是廣泛的產品的一部分，這家網路零售商銷售的東西從電動工具到精靈寶可夢卡片等不一而足。
該公司的估值飆升，在1999年12 月達到IPO價值的50倍以上。
但那斯達克在2000年3月10日盤中達到峰值5132.52點。然後網路泡沫破裂，到2002年10月時那指已跌至1100點。隨著崩潰的到來，網路公司開始一一隕歿。Geocities、Webvan和Boo.com突然消失了。亞馬遜投資的Pets.com和Kozmo等熱門新創企業也被迫解體。亞馬遜的股票也逐月暴跌，兩年內流失超過90%的市值。據報導，該公司能承受網路風暴，是因為精明的管理以及在泡沫破裂前最後一刻注入資金。但即使是那些在亞馬遜網路時代巔峰時期買入的人，投資仍然得到鉅額回報。若是1999年12月以1000元購買亞馬遜，如今價值1萬5500元。
2000年代中期是對亞馬遜充滿猜忌但也是大幅成長的時期。隨著公司從殘酷的網路泡沫破滅中復甦，它很少將錢返還給投資人或營運獲利。但亞馬遜正積極地重新投資其收入。該公司繼續擴大其客戶群和零售產品。它也開始嘗試和投資新觀念，這些想法在推出Prime、網路服務(AWS)和Kindle之後獲得回報。儘管如此，由於投資人擔心缺乏獲利能力意味著它也缺乏長期價值，該公司的股票在整個21世紀初仍然難以超越其網路時代的高點。
在2008年金融危機之後，亞馬遜開始發展成為現代公司，業務幾乎遍及任何事物和所有事物，如今也以此成名。
它發表了由虛擬個人助理Alexa支援的Echo以及成功的平板電腦系列。它推出Prime Video並開始製作自有的原創影音內容。它還開始透過自有的亞馬遜書店和收購全食超市(Whole Foods)進入實體零售店。 展望未來，問題是：長期押注是否能繼續得到回報？由於市場經歷了波動，近幾周科技股一直承受著新的壓力。從9月到11月，由於所有科技股飽受重創，亞馬遜股價也下跌了四分之一。一些分析師表示現在是買入的好時機。其他人則表示，隨著公司的成熟，亞馬遜的成長率已達到上限。只有時間會證明誰是最後的贏家。但無論哪種方式，對於那些早期投資並在亞馬遜最困難的時期不離不棄的人來說，長期押寶已經得到回報。