慎防恒指再跌1,500點

美國時間下週三（ 12月19日）美國聯邦儲備局舉行議息會議，市場估計加息機會高達78%，意味2018年將會加息四次。，不過 頭三次美國加息，港股都出現調整，如這個韻律歷史重演，下週港股隨時出現震盪，投資者要高度戒備。今期「封面故事」訪問其中一位受訪者Dr. Ng指出，踏入2018年每逢聯儲局加息，恒生指數都必然出現調整。聯儲局分別在3月21日、6月13日及9月26日加息。如再和期內恒指表現比較，定必發現恒指拾級而下的韻律。原來在3月21日至6月12日期間，恒指跌1.4%；由6月13日至9月24日，恒指再跌11.6%。由月9 26日至今，恒指累跌5.1%。單純根據這些資料，已可總結出美息愈加港股愈跌的現象。如以上述三段期間的跌幅平均數推斷，估計恒指將會再跌6%。現時12月加息呼聲高，倘上述走勢歷史重演，估計2018年底、2019年初恒指大有機會再跌1,500點。今次議息會議公布的會後聲明，將揭示未來美息走向路線圖，如2019年繼續加息，近日炒停止加息的投資者必定失望而回，恒指回落也順理成章。 即使聯儲局顯示利率正常化告一段落，長線而言，投資者也不應該高興，因為這意味美國這個全球增長火車頭將無以為繼。倘美國市民最終因經濟放緩而減少消費，也非內地製造業之福，中資股的企業盈利前景難以看好。當中資股仍然主導恒指，前者佔恒指比重高達50%；加上部分國策不利企業盈利，相信從2018年年底至2019年，恒指持續呈現彈散市格局。提起中資股，不得不提佔恒指比重達10%的騰訊控股（ 00700）。因為早前內地成立網路遊戲道德委員會，市傳共有20隻遊戲送交審議，更有指騰訊部分遊戲送交審批，奈何集團已經否認。即使騰訊將遊戲送檢及獲得通過，究竟遊戲可否獲准商業化？現階段也未有相關消息。所以投資者也不宜過早興奮，因為股價隨時會走相反方向。現時距離2018年最後一個交易日僅兩個星期時間，倘眼光獨到，已經賺到不錯利潤，絕不宜作戰至最後一刻。相反，在美國加息後港股例淡的大形勢下，要在短時間內收復失地，難過登天。投資者倒不如暫作壁上觀，待踏入2019年後再作部署。