慎防恒指再跌1,500點

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美國時間下週三( 12月19日)美國聯邦儲備局舉行議息會議,市場估計加息機會高達78%,意味2018年將會加息四次。,不過 頭三次美國加息,港股都出現調整,如這個韻律歷史重演,下週港股隨時出現震盪,投資者要高度戒備。今期「封面故事」訪問其中一位受訪者Dr. Ng指出,踏入2018年每逢聯儲局加息,恒生指數都必然出現調整。聯儲局分別在3月21日、6月13日及9月26日加息。如再和期內恒指表現比較,定必發現恒指拾級而下的韻律。原來在3月21日至6月12日期間,恒指跌1.4%;由6月13日至9月24日,恒指再跌11.6%。由月9 26日至今,恒指累跌5.1%。單純根據這些資料,已可總結出美息愈加港股愈跌的現象。如以上述三段期間的跌幅平均數推斷,估計恒指將會再跌6%。現時12月加息呼聲高,倘上述走勢歷史重演,估計2018年底、2019年初恒指大有機會再跌1,500點。今次議息會議公布的會後聲明,將揭示未來美息走向路線圖,如2019年繼續加息,近日炒停止加息的投資者必定失望而回,恒指回落也順理成章。 即使聯儲局顯示利率正常化告一段落,長線而言,投資者也不應該高興,因為這意味美國這個全球增長火車頭將無以為繼。倘美國市民最終因經濟放緩而減少消費,也非內地製造業之福,中資股的企業盈利前景難以看好。當中資股仍然主導恒指,前者佔恒指比重高達50%;加上部分國策不利企業盈利,相信從2018年年底至2019年,恒指持續呈現彈散市格局。提起中資股,不得不提佔恒指比重達10%的騰訊控股( 00700)。因為早前內地成立網路遊戲道德委員會,市傳共有20隻遊戲送交審議,更有指騰訊部分遊戲送交審批,奈何集團已經否認。即使騰訊將遊戲送檢及獲得通過,究竟遊戲可否獲准商業化?現階段也未有相關消息。所以投資者也不宜過早興奮,因為股價隨時會走相反方向。現時距離2018年最後一個交易日僅兩個星期時間,倘眼光獨到,已經賺到不錯利潤,絕不宜作戰至最後一刻。相反,在美國加息後港股例淡的大形勢下,要在短時間內收復失地,難過登天。投資者倒不如暫作壁上觀,待踏入2019年後再作部署。

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