需要甚麼投資產品？

2018年投資市場並不平坦，環球股市的波幅相當巨大。有調查顯示，所有資產總類中，93%投資是虧損，上一次出現這種情況是1901年。

中、港股市方面，對大部分投資者而言也不好過，恒生指數至2018年10月累跌16.5%，全年累跌13.6%；國企指數全年亦跌13.5%。期內，市場稱為長勝的基金全年跌近18%；香港知名基金公司的旗艦基金跌23%；崇尚價值投資的基金跌24%；較高調的基金經理所管理的基金更跌約28%。 評價投資標只看一年，意義不大，雖然看兩年也太短，惟2017年大型升市，2018年中型跌市，算是經歷了一個牛熊週期的主要部分，也具參考價值。若計算過往兩年，恒生指數仍累升17.5%，國企指數只升7.8%，市場稱為長勝的基金升28%；香港知名基金公司的旗艦基金升11%；崇尚價值投資的基金則跌8%；高調的基金經理所管理的基金升13%。讀者可參考一下，哪類基金較適合自己。

並非高回報便夠

當問到：「你究竟需要甚麼投資產品？」，很多人第一個反應會是：「我需要回報高的投資產品」。若只有這個要求，其實很容易可辦到，買六合彩便行，回報超高，例如2019年第一期六合彩頭獎回報約560萬倍，安慰獎也有3倍。不過，大家也知道，即使是40元的六合彩安慰獎，命中的機會也不高，而且不中便是全輸，回報是負100%。將時間拉長，投資不理想，往往是選擇投資產品 時，只看回報的投資。至於較精明的投資者，除了看回報，選擇投資產品時也會考慮風險因素，即是會衡量價格波動性。舉例一隻基金A，第一年價格升了50%，可是其波動性非常大，第二年價格累跌30%，結果兩年總回報只有5%。

應留意波動性

若果投資者不理會其波動性，第二年年初只因為前一年的亮麗表現而投資此基金，惟全年便賬面虧損了30%，假如投資者因跌幅過大而擔心，於是贖回基金，賬面虧損便會變成實際虧損，如果第三年股市轉為牛市，此基金價格爆升也不能享受了。很多投資者看事情太過平面，沒有立體性，並沒考量基本人性及自己的心理狀況，所以也不會設想以上描述的情況。另一個例子是，一隻基金B，投資的首年價格只升30%，大幅落後基金A，但其波動性較小，第二年價格只跌10%，結果兩年總回報仍有17%，反而明顯跑贏基金A。更重要的是因其在跌市下，跌幅較小，投資者不至於擔心到要贖回基金，可安心地持有，享受其較穩定回報及較低風險的好處。當然，若投資者能找到一個投資標，升市時回報理想及穩定，毋須一定跑贏大市，跌市時還能有正回報，按理應買入及一直持有不放。