逆市轉攻短期債券
除高息股外，債券為另一種收息工具。在美國有機會陷入經濟衰退的情況下，債券投資應否變陣？下文繼續由債券專家為投資者引路導航。
近期美股表現不斷反覆，市場憂慮美國是否即將進入經濟衰退週期。東亞聯豐曾倩雯指出，美國現時經濟依然保持向上，預期聯儲局於2019年最多加息一至兩次。美元升勢會開始暫停；加上近期內地不斷推出刺激經濟的措施，現時仍存在債券投資機會。購買債券，談何容易。債券入場費動輒100萬元。對普遍香港人來說門檻太高，因此債券基金應運而生。事實上，本質上債券和債券基金有相當分別（見表一），前者是投資者直接買入個別債券；後者是買入持有多隻債券的基金，而該基金 是由基金經理負責管理，入場費可低至10,000元。
在美國國債尋機會
諗sir提醒，雖然債券基金入場費約10,000元，但會被徵收較高的認購費用，大約是本金2%至3%，因此，不少人開始時會購買10萬元債券基金。在市況不穩時，債券價格波幅確實比股價波幅為低，從風險水平來看，債券的投資風險就會比投資股票較低，適合一些希望賺取穩定收益的投資者。諗sir認為，現時比較看好短期美國國債或主要投資美國國債的 基金。因為2019年股市市況波動將比較大，而且會有一個很大的潛在跌幅，惟美債券，一年高低波幅可能最多10%，通常都是很少於10%的波幅。而且他建議，現時若果持有美國企業債券的投資者應開始減持。不過諗sir並非看淡市況，原因是他認為美國救市措施還未用盡，手上依然還有兩張牌，停止加息，開始減息等。當這兩張牌還未出盡前，市場並不會進入恐慌，依然存有希望，所以相信這兩張牌可以幫到2019年的市況。
另外，他預計2019年市況多為慢速向下行駛，不會出現單月向下急跌的情況，所以現時買債券較好。
槓桿投資視乎風險承受力
槓桿債券式投資（ Bond Leveraging）是指投資者買入債券後，會利用銀行低息融資，把它抵押到銀行，然後再根據該債券的融資率向銀行貸款，借回該債券部分資金，最後套現出的資金買入相同債券，從而賺取息差，如此類推，重複操作。例如，投資者只需投資50%資金來買入面值100元的債券；其餘50%來自券商或銀行融資。諗sir指利用槓桿去投資債券 基金，好處是可以有更大的回報，但壞處是當投資目標價格下跌時，就要承受銀行追收差價的風險。到底現時是否一個好時機造槓桿投資？他認為需要視乎個人風險承受能力。假設投資者現金充足，約有500萬元現金，他提取200萬元來槓桿投資，再借300萬元回來，雖然借了錢，但他有額外現金來補差價，這樣才可以造投資槓桿。雖然投資債券的風險確實比股票低，但如果涉及到槓桿投資，風險又會擴大。假如債券價格一旦下跌，投資者就需付額外的保證金，如果未能即時補倉，銀行就可能會強制出售 所持債券。諗sir指，新興市場的政府債券可以高達30%至40%的波幅；而美國企業的債券基金， 2008年試過跌幅超過30%。因此他提醒，如果利用槓桿投資，一旦所買的債券違約，投資者隨時要有額外資金償還予銀行，因此需留意自己可承受多少風險，才去選擇買債券基金。