股息率超高隱藏陷阱
今期「封面故事」以收息工具為主題，惟投資者不能單純追求股息率超者不能單純追求股高的股票。因為股息率極高的股票往往隱含股息下調或基本因素變壞的風險。倘單純因為高息入市，投資者隨時中伏。
近日其中一單最受關注的財經新聞為香港航空一筆債券償還能力成疑。故該筆債券孳息率一度高見700厘。在國家開發銀行批出貸款協助渡過難關前，一般投資者也不會貿然買入相關的債券。由此路進，股息率過高的股票，其實是補償投資者的潛在風險。究竟是否值得購買，投資者須進行地毯式搜索始能確認。
慎防基本因素變壞
根據統計，港股股息率最高的十隻股票，其股息率介乎13至33厘（見表二），投資者驟眼看也會食指大動，惟個別股份涉及基本因素轉壞風險。 像栢能集團（ 01263）是電腦電子零件製造業企業，主要業務包括設計、開發和製造供電腦使用的圖像顯示卡。惟集團面對幾個重要挑戰。首先顯示卡生意難做，行業競爭十分激烈。據JRP統計獨立顯示卡的銷售資料，顯示卡銷售數據逐年減少，在2017年時挖礦需求旺盛的年代，獨立顯示卡銷量逾300萬片，但2018年第一季就下降至170萬片。近年比特幣（ Bitcoin）接連下跌，幣值更跌穿4,200美元大關，不少挖礦場因負擔不起電費而陸續倒閉，因此預估2019年顯示卡的需求將會降低，屆時銷量也可能將 會進一步下跌，能否維持全年每股0.32元股息成疑。須知道2015年栢能曾一度虧損，當年不派息。其實上市公司減派息有跡可尋，好像智美體育（ 01661）暫不再派發2018年中期息；相反，2017年連同中期息，派息0.1元。觀乎十大股息率最高的港股，赫然見到浩沙國際（ 02200）名字。惟該股2017年末期息，押後至2019年3月29日才派發，更涉及核數師辭任問題。一般而言，核數師辭任涉及前者審核上市公司客戶賬目時，無法審核賬目有關。倘投資者得悉相關情況，即使股息率再高，投資者也不宜隨便入市。