行業股拆局
內地製造業ᅠ為生存而戰
國家統計局公布全國規模以上工業企業的統計數據顯示,製造業經營情況令人擔憂,中央需要為製造業提供更具體的支持。
根據國家統計局數據,2018年內地製造業企業的財務業績正在惡化。製造業營業收入同比增長,從2017年的11%放緩至2018年的8.6%;同時實現利潤的同比增長,亦從2017年的18.2%放緩至2018年的8.7%;主營業務收入利潤率則從2017年的6.35%,下降至2018年的6.28%。
財務業績正在惡化
製造業資產周轉率(每百元資產實現的主營業務收入)從2017年的127.3下降至2018年的108.8。
由於利潤率和資產周轉率下降,隱含的資產收益率從2017年的8.08%,下降至2018年的6.83%。
製造業的財務狀況也不容樂觀,資產負債率從2017年末的54%,上升至2018年末的55.5%。
2018年製造業主營業務收入同比增長8.4%,至90.77萬億元人民幣;應收賬款周轉天數從2017年的40.3天上升至2018年的49.4天,額外的9.1天相當於23,200億元人民幣應收賬款信用風險。
此外,製造業部門的庫存風險不斷上升,存貨周轉天數從2017年的15.4天,升至2018年的18.7天。
上述數據反映,製造商的大部分財務資源,都用於貿易應收賬款和庫存。
雖然財務槓桿增加,但資產收益率下降,導致隱含的淨資產收益率從2017年的17.57%降至2018年的15.38%。
不過,即使製造業的平均財務業績和財務狀況正在惡化,但並非所有31個製造業類別都是如此。
五大類別逆市增長
2018年全年數據與前九個月數據相比,有五個製造業類別於去年第四季度錄得收入增長、利潤率和利潤增長正在加速或擴大。
五個行業分別是(一)鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業;(二)廢棄資源綜合利用業; (三酒)、飲料和精製茶製造業;(四)紡織服裝、服飾業;(五)金屬製品業。
但是,亦有五個製造業類別於去年第四季度的利潤增長出現明顯放緩,包括(一)黑色金屬冶煉和壓延加工業;(二)石油加工、煉焦和核燃料加工業; (三)化學纖維製造業;(四)化學原料和化學製品製造業;(五)專用設備製造業。
主要製造業類別中,2018年汽車製造業利潤同比下降4.7%;計算機、通訊和其他電子設備製造業利潤下降3.1%。
春節假期過後,市場焦點將轉移到上市公司即將公布的業績。國統局的數據,為股市投資者提供了良好的參考,例如哪些類型的製造業會錄得良好的業績,哪些類型的表現或會令人失望。
為了支持製造業克服下行趨勢,資本市場投資者將推測哪些收入或利潤增長薄弱的製造業類別,將獲得更多政府關照。