消費升級帶動高端白酒向好
上週一至本週日（2月4日至10日）的春節長假期間，內地零售和餐飲業實現銷售額約10,050億元人民幣，較去年春節假期增長8.5%。
七天內銷售破萬億元，消費穩定增長，不僅反映市場對內地經濟的信心，並再一次展示消費升級真正開始，成為內地經濟增長的新引擎。
提及春節和消費，不得不提到白酒，去年白酒板塊市值整體下跌超過三分一，是股市下跌的重災區之一。
若看白酒行業的資料可發現，整個行業其實一直保持著較為穩定的增長，尤其是高端和次高端品牌仍以較快速度增長，客觀反映白酒在消費群體中的剛性需求。
品牌意識提高
春節前夕，五糧液、舍得酒業、水井坊、山西汾
酒、酒鬼酒及順鑫農業等酒企，紛紛預告2018年業績
大幅增長；加上春節的傳統銷售旺季到來，重新將白酒行業引來資本市場的關注。
據市場調研報告的回饋來看，春節期間，白酒行業繼續表現出消費升級和品牌集中的特點。無論是城市還是農村，消費和饋贈的白酒都有價格升級的趨勢，價格更高的高端品牌和次高端品牌，期間進一步鞏固了市場地位。
同時，商超等銷售渠道，較往年也明顯為高端及次高端產品增加了陳列櫥櫃，從終端反映出白酒行業消費升級的大趨勢。
從高端品牌的銷售狀況來看，茅台繼續維持供求
緊絀的狀態，價格也維持堅挺；國窖1573則為確保銷
售渠道利潤而提前採取了停貨策略，銷售渠道庫存得到快速消化，使得品牌銷量穩增的同時，價格亦有所抬升。五糧液則在主要高端品牌控量之下，價格維持
穩定，春節期間銷量超出預期。
而在次高端領域，各品牌競爭加劇，如洋河、酒鬼、今世緣等品牌，均有支援終端及消費者折扣的策略。相比於高端及次高端品牌的風生水起，地方品牌及中小品牌可為是步履維艱，市場分額受到嚴重擠壓，地域性和局限性日漸突出。
這個行業趨勢，也與消費升級帶來的精神需求增長，以及品牌意識提高相吻合，白酒行業品牌集中，進入寡頭競爭格局已是大勢所趨。
展望2019年，白酒板塊仍然具有良好的增長前景和較高的投資價值。
首先從行業定位來看，雖然外部環境存在一定的不確定性，內部也將承受經濟增速放緩的壓力，但白酒行業，尤其是高端白酒作為受外部影響較小的內需消費和消費升級的標誌性行業，大概率會享受到政策傾斜和政策紅利。
其次，從行業發展來看，白酒行業的爆發式增長料將暫時告一段落，但會由普惠式的增長轉向結構性的增長，行業的汰弱留強，將利好中高端品牌，這也為行業長期穩定發展奠定良好的基礎。