教育股 業績不會走樣
至於第三個有得炒業績的板塊 為教育股。翶騰祝振駒指出教育股業績不會「走樣」。因為教育股早已完成一系列收購，純利增長有保證。此外，教育股和製造業及出口無關，故有條件炒業績。
去年教育股股價受到政策面影 響而大跌。去年8月中央公布《民辦教育促進法實施條例（修訂草案）》，規定民辦教育機構不得通過兼併、加盟連鎖、協定控制等方式控制非
營利性民辦學校。11月中央再公布禁止幼兒園上市。
教育股應聲大跌，在美國上市
的新東方學校（美股代號：EDU）、好未來教育集團（美股代號：TAL）股價較高位急跌最多53.5%及55.7%。而在香港上市的教育股普遍急跌50至60%。
現時法例尚未實施，部分教育股趕搭收購尾班車。例如去年 11月民生教育（01569）斥資接近1億元人民幣，收購曲阜遠東職 業技術學院的股 權，以及間接持有該校的舉辦者權益。
新高教集團（02001）亦在去年底及今年初完成收購東北學校 及廣西學校。踏入今年，中教控股（00839）斥資超過2.5億元人民幣宣布收購一家位於山東省的大學。 純利增長達30%
從不同的例子可見，教育股致力收購不同等級的學校，務求鎖定未來一段時間的純利增長。
根據建銀國際證券預測，主要教育股在去年及今年的平均純利增 長分別達30%（見表四）。祝振駒也相信，去年業績和今
年業績無問題，因為新政策尚未影響到教育股在未來一、兩年的盈利增長。
政府禁止收購合併，惟三、五年後負面影響才會浮現。此外，多數教育股近年才上市，剛剛從股市集資金，故資產負債表比較健康。
例如2018年上市的希望教育（01765）集資額就高達32億元；加
上教育股股價經調整後，市盈率已跌至合理水平後，投資者風險胃納又再上升，市盈率隨之回升。
近日教育股開始反彈，祝振駒
認為只要預測市盈率不超過20倍，
都算是可以接受水平。