百润一次性“输血”4.5亿元 出招自救成效甚微

年12月21日，一直忙着去库存的 百润股份发布对子公司的增资公 告显示，百润股份向全资子公司上海巴克斯酒 业有限公司增资4.5亿元。

据悉，巴克斯酒业正是RIO（锐澳）预调 鸡尾酒的生产商。拥有预调鸡尾酒“一哥”锐 澳的百润股份在2014年盛极一时。经过一年的 快速升温后，以锐澳为代表的预调鸡尾酒市场 经历了冰火两重天。百润股份也随着预调鸡尾 酒市场波动遭遇了过山车式业绩动荡。

加快启动子公司产能

百润股份在巴克斯酒业增资完毕后将再 向巴克斯酒业（成都）有限公司及巴克斯酒业 （佛山）有限公司分别增资3.5亿元和1亿元。

记者从巴克斯酒业官网了解到，该公司从 事RIO（锐澳）预调鸡尾酒的开发、生产及市 场开拓。

针对此次增资，百润股份方面公告表示， 本次增资将用于产能扩大项目的建设以及置换 前期投入的自筹资金。

据了解，百润股份2016年12月13日晚间曾 发布《关于调整非公开发行募集资金投资项目 实际投入金额的公告》，公告显示，百润股 份本次非公开发行募集资金金额不超过13 亿元，其中将分别用于产能扩大项目 和电子商务项目，其中产能扩大项 目募集资金拟投入8.57亿元，分别 包括四川生产工厂项目以及广 东生产工厂项目。后由于实

百润业绩下滑只是冰山一角，库存成为预调鸡尾酒的绊脚石，整个预调鸡尾酒行业都不得不面对“去库存期”。

际募集资金净额为7.5亿元左右，遂砍掉电子商 务项目，并分别在四川生产工厂项目以及广东 生产工厂项目上分别投入3.5亿元和4亿元。 别。

据百润股份公告显示，在本次募集资金到 位前，保障投资项目顺利进行，截至2016年 12月19日，百润股份以自筹资金2.02亿元 预先投入募集资金投资项目。在业内人 士看来，百润股份此举明显是加快启 动子公司的产能。

业绩遭遇冰火两重天

2014年，随着都市爱情爆 笑喜剧《爱情公寓》的热播，“七彩缤纷的颜 色、富有设计感的玻璃瓶”成为年轻人对“预 调鸡尾酒”最直观的印象，彼时，锐澳预调鸡 尾酒也曾经盛极一时。

有业内人士推测，2013年预调鸡尾酒销量 近1000万箱，销售金额约为10亿元。2014年预 调鸡尾酒被预测为下一个百亿元单品，行业年 增长率曾高达30%-50%。

当时行业“一哥”锐澳预调鸡尾酒母公司 百润股份，2014年营收增长22.23%，净利突增 36.12%，甚至被认为销售额未来将达百亿元级

然而，由于市场过热，2015年下半年，预 调鸡尾酒市场开始经历“过山车”式的下跌。

据百润股份财报显示，2015年四季度净利 润便已亏损达2亿多元，2015年1-9月，百润股 份营收为7.46亿元，同比下降66.07%，净利则 持续亏损1.04亿元，下降幅度达114.84%。

业绩下滑只是冰山一角，库存成为预调鸡 尾酒的绊脚石，整个预调鸡尾酒行业都不得不 面对“去库存期”。据不完全统计，百润股份 经销商库存2015年末甚至达到450万箱。

对于库存承压的百润股份，却一反常态选 择押宝预调鸡尾酒项目，中国品牌研究院食品 饮料行业研究员朱丹蓬分析指出，此前由于去 库存，旗下巴克斯酒业产能下降，实际上百润 股份增资旗下巴克斯酒业并非扩大产能，而是 激活锐澳预调鸡尾酒的原有的产能。

甚至有业内人士爆料，百润股份旗下巴克 斯酒业2015年10月曾趋于停产。

出招自救成效甚微

实际上，在遭遇断崖式下跌之后，百润股 份就开始“出招自救”。从2016年起，百润股 份不断进行去库存。巴克斯酒业市场总监王传 佳在接受媒体采访时曾表示，目前锐澳预调鸡 尾酒渠道库存已降至130万-150万箱。

业内人士认为，虽然百润股份去年上半年积 极去库存，但仍难掩亏损之势。据百润股份2016 年半年报显示，营业收入仅为4.2亿元，相比去年 16.88亿元下降12.6亿元，净利润仍为1.45亿元。

此外，百润股份去年还相继推出新品力 挽颓势。其中新推出的产品包括酒精度5%的 “ORIGINAL（本味）”系列以及酒精度8%的 “STRONG（强爽）”系列，并已完成重点区 域铺货。然而，新产品的面世并未在销量上给 予百润股份很大帮助。据锐澳天猫旗舰店数据 显示， ORIGINAL（本味）仅有1000多条评论， 而在青岛啤酒官方旗舰店中，青岛啤酒评论则 多达5万多条。此外，在 STRONG（强爽）下 面，竟然有47条评论显示该口味并不好喝。

不仅如此，百润股份还对原“微醺”系列 进行了口味升级。而巴克斯酒业内部员工甚至 坦言，微醺系列产品消费者黏性不强，消费者 持续重复购买率也并不高。

业内人士表示，尽管百润股份不断在市场 上屡试新招，然而市场终端的反响并不乐观， 短期内百润股份恐怕难挽颓势。

业内人士表示，尽管百润股份不断在市场上屡试新招，然而市场终端的反响并不乐观，短期内百润股份恐怕难挽颓势。