2019年港股危中有機
2018年港股先高後低，部分投資專家預期2019年恒指繼續低迷。但如此市況不失為精挑細選優質股的大好時機。今次邀得多位投資專家分享2019年的投資策略，投資者不妨伺機出擊。
本週投資者 局舉行議息結果。一如市場預期， 息上調0.25厘。，不過 滙豐銀行卻按兵不動，維持港元最優惠利率（ P）在5.125厘水平不變。投資者關注 局議息會議結束後記者會的片言隻語，主席鮑威爾表示無人能夠左右 局做正確的事，意味2019年繼續加息。投資者感到意外， 道瓊斯 工業平均指數聲急跌。翌日恒指跌241點，似乎上期受訪者Dr. Ng提及每逢加息港股必跌的觀察再次應驗。2018年 局 行利率正常化，帶動 元上升，亞洲市場受壓。惟滙豐范卓雲估計，2019年 局僅加息兩次，之後將暫停加息。 元強勢將隨之減弱，新興市場及亞洲資產受到的壓力將會煙消雲散。 聯儲局下調經濟預測 以立林少陽也相信 局會調整貨幣政策的可能性，2019年初 或上半年可能加息一次，之後就會偃旗息鼓。不過，根據 局最新公布的點陣圖顯示，2019年有機會加息兩次，較2018年9月加息點陣圖減少一次。 局亦下調經濟預測。2019年首季內地出口數字將會波動；加上環球經濟增長有放緩的趨勢。范卓雲相信，2019年內地將會
推出減稅政策，同時對私人企業加強流動性，以穩定內需及提振經濟增長。故恒指成分股純利有機會上升10%，而包羅部分在港上市中資股的MSCI中國指數成分股，純利有機會上升14%至15%。滙豐私人銀行給予中資股「增持」（ overweight）評級，而業務以香港為基地的港股投資評級為「中性」。霸菱方偉昌相信2019年股市將延續2018年的頹勢，因為貿易戰、美國加息及內地經濟放緩的負面影響將會延續至上半年。從過去的數據反映，中央推出刺激經濟政策也要時間反映。事實上，過去幾個月中央加大基建力度。展望2019年市況跌得多就有投資者吸納。方偉昌補充，現時中央對處理經濟問題的態度較為積極，中央經濟工作會議結束，市場預期中央將會推出保增長方案。他相信，2019年不論股市是否跌至2018年低位，中央均有機 會出招救市。換言之，2019年中、港股基本面及政策面尚算不俗。惟基金經理相信現時市況和2000至2003年及2010至2015年這兩段期間相似，期內港股出現兩極化市況，即恒指無甚表現，惟部分股票卻能突圍而出。豐盛黃國英相信來年港股及美股都難有運行。
大股東私有化率先撈底
黃國英指出，2019年港股絕不會創新高。因為港股要創新高絕對要有大量資金流入配合，惟現時外國投資者聽到內地元素都大感怕怕；加上交易所買賣基金（ ETF）開始退潮，「ETF一走甚麼股票都死。」不過，黃國英相信現時為絕佳的揀股時機。由於大公司不斷蠶食中小型公司的市場佔有率，故他捨棄低吸估值深度折讓的中小型公司，改而吸納股價出現可觀調整的大型公司， 例如美國科網股。以立林少陽形容由2018年月10全年低位至今，大市仍然是滿目瘡痍，從價值投資角度看存在較多的投資機會。正如個別上市公司大股東提出私有化，意味股票重新浮現投資價值。因為他們最清楚旗艦公司的價值。，不過 他坦言投資者要捕捉私有化機會有難度。林少陽相信2019年首季投資者不夠膽量入市，惟如果投資不受貿易戰影響的股份，「係咪應該等其他人唔夠膽買，才能以較便宜的價錢入市呢？」如運動服裝或休閒服的相關公司存在投資機會。其實，2019年尚有多個政經事件值得注意，隨時影響港股表現，包括中美貿易談判死線、英國正式「脫歐」（見表一），尤其是中美貿易談判將會影響港股後市走向。對於2019年投資部署，投資者可以部署和中美貿易戰相關性較低的板塊，隨時可以協助投資者在新一年旗開得勝。