必需消費股品牌溢價抗波動
Pickers李浩德看好必需品消費股,因為必需品消費公司只要解決競爭問題,自然不愁生意。正值英國「��」及中美貿易談判的關鍵時刻,必需品消費股絕對可以幫助投資者乘風破浪。
李浩德指出必需品和非必需品大有分別,後者是指買車、買樓。
即使萬科企業( 02202)興建樓宇被內地市民公認優質,惟當其他樓盤減價10%,萬科樓都未必能夠售出,可見消費者對非必需消費品價格極為敏感。
不過,消費者對必需消費品則是品牌黏性。李浩德笑言,鬚刨品質相差不遠,為何吉列產品大受歡迎?雀巢朱古力為何這麼多人買?全因為品牌效應。
收購消滅對手
當成功建立品牌價值,消費者就會願意支付溢價。事實上,內地的啤酒公司、食品公司、運動品牌逐漸形成品牌優勢。他們只要能解決競爭問題,產品銷程絕對不成疑問。李浩德補充,正如雀巢不夠打就收購別人的品牌。
當中華潤啤酒( 00291)、安踏體育( 02020)、伊利股份( 600887) 這三個品牌受看好。他們在個別領域中均有龍頭的趨勢。
華潤啤酒為內地啤酒業領先的品牌,啤酒總銷量自2006年起連續多年高踞內地市場第一位。
近年內地啤酒市場的產品結構轉變,中高檔啤酒成為行業營收的主力。為迎合市場趨勢,華潤啤酒重塑品牌形象,推出中高檔的啤酒產品,又瞄準年輕人的市場。
在體育產品領域中,安踏的前景值得持續看好。
2018年上半年度,安踏錄得營業額105.53億元,按年升44.1%;毛利率上升3.7個百分點,達54.3%,
創歷史新高。
安踏夥拍騰訊控股( 00700)等公司組成財團,在12月與芬蘭運動品牌龍頭Amer Sports訂立合併協議,擬以每股40歐元收購Amer Sports股份,收購溢價39%。財團在完成收購後將擁有Amer Sports逾九成股權,是內地體育用品史上最大的對外收購。
安踏原本已經擁有意大利品牌FILA、日本滑雪品牌DESCENTE、南韓品牌KOLON SPORT及香港品牌Kingkow。而Amer Sport旗下有港人熟悉的登山鞋Salomon、 戶外用品Arc'teryx及網球用品Wilson。
收購完成後,將會大大擴展安踏在國內外的體育產品中的市佔率。由於中央積極推動內需,即使外貿形勢不穩,安踏作為體育用品股龍頭,在波動市下前景還是樂觀。
食品股龍頭,於A股上市的伊利, 2018年前三季度,伊利營收為608.46億元人民幣,同期增長16.73%;淨利潤為50.48億元人民幣,持續穩居行業第一位。
2008年三聚氰胺事件後,伊利在產品質量方面投入巨大的人力、物力,以保障產品質量。包括提高自有牧場的奶源要求、要求奶牛在伊利的奶站擠奶,杜絕養殖戶在擠奶後人工添加其他物質等。
其後又著手改革產品結構,滿足內地高端消費的需求。