施永青：金價上試1,500美元
2018年環球資產價格大幅調整，大型股、小型股、國際股票均錄得負回報，甚至連被視為只升不跌的樓價，也開始從高位回落。不過，中原施永青的獨家施房倉卻錄得正回報，因為他在2018年第四季加注債券及黃金；加上樓價高企，帶動整個投資組合有得賺。 施房倉持有物業、股票、債券及現金與黃金這四類資產。早年投資比例為4：3：2：1，即40%資金投資物業； 30%為投資股票； 20%資金投資債券及現金；餘下約10%則投資黃金。
時移世易，施房倉投資比重已調整為35%物業； 35%股票； 15%債券與現金； 15%黃金（見圖一）。
施永青指出，2018年增持債券及黃金，因為當時估計美國利息見頂。由於利息走勢和債價背馳，當美國開始減息，債券價格自然水漲船高。
2018年11月底美國聯邦儲備局主席鮑威爾表示，當時利率稍低於中性水平，和10月時稱利率遠低於中性利率有出入。市場解讀為聯儲局暗示加息週期接近終結。
債券價格偏低
本週聯儲局舉行議息會議，會後聲明加入「公開市場委員會在加息議題上保持耐性」，更刪除在上一份議息會議提及的「進一步逐步上調聯邦基金利率」這句，意味美國加息週期大有機會完結。
施永青認為，美國加息空間不
大，下半年甚至有機會減息，有別於最初市場預期持續加息的景況。若然如是，現時債券價格偏低。
洞悉美國貨幣政策逆轉，施永青遂在2018年第四季增持債券。他指一般情況為美股回落，資金會流入債券，惟美股回落資金都不流入債券，卻不是好現象，意味經濟可能出現衰退。
因為當投資者覺得股市風險大時，股票就出現調整，資金會從股市流向債市。若股票錢都不流入債券，表示債券投資者不看好經濟前景，更害怕債劵發行人無錢賺，甚至會破產，最終導致相關債券違約。
施永青表示，倘若經濟不好，連債券都不可以買，惟現時尚未到這個程度。2018年第四季他遂增持
債券。不過國債債券孳息太低，故主要增持企業債。
其債券投資組合「唔止投資國債」，亦有投資外國債券基金、中資企業債及外國企業債。因為企業債的孳息較國債高，只要經濟不是太差，企業不賺錢也可按時支付利息及償還本金。
惟施永青強調，雖然內房債回報高，也未必會「爆煲」，因為部分內房債發行人已經大到不能倒；萬一有任何風吹草動，可能會逼使中央救亡。
然而，內房債投資風險始終較大，故施永青沒有沾手；相反，他投資由內地金融機構發行的債券，回報雖然稍低，但更穩陣。
2018年鮑威爾暗示加息週期快將終結，美匯指數亦見頂回落。由於美元走勢和金價背馳，故施永青看好未來一年金價表現，有機會上試每盎斯1,400至1,500美元水平。
2018年大部分時間，美元都處於強勢，金價表現疲不能興。現時輪到美元下跌，改為看好金價也很合理。
當然金價上升也反映政治風險升溫，包括中美摩擦、美國和北韓摩擦，以及美元受市場信任的程度。
施永青指出，以往美國樂見內地改革成功，更助內地一臂之力。惟今時不同往日，現時美國連番狙擊，內地經濟發展將不如以前這麼好。
低吸盈富賬面賺10%
由於中美衝突屬根本性，故本地樓價率先腳軟。施永青稱一手樓樓價會先跌15%至20%；二手樓樓價跌10%至15%；跌完後樓價會反彈5%。上兩週像嘉湖山莊、沙田第一城等屋苑成交價已反彈。
惟地價可能會跌20%至30%。由於土地上的建築物不會升值，故
樓價升跌只是反映地價的波動。現
時樓價下跌主因是從發展商角度而言，建築費沒有下調，又遇上樓價跌，競投土地時必定會下調地價。
施永青相信，上半年樓價繼續呈現反彈，惟下半年倘中、美再爆發貿易戰，樓價便會回落。
近日港股因為中、美雙方關係緩和而上升，1月份恒指累升超過2,096點。施永青笑言2019年最佳的入市時機為1月2日，當日恒指急跌逾700點。而施永青也身體力行在1月4日掃盈富基金（ 02800），當日其收市價為25.8元。
施永青坦言，現時才入市有點遲，投資者須堅信恒指有機會升穿30,000點才值博；否則博不過。
不過，他相信年內恒指有機會升至30,000點關口，故即使這批在
低位吸納的盈富基金單位有10%賬面利潤，惟仍然持有作為投資組合一部分。
雖然施永青持有A股交易所買賣基金（ ETF），惟持有A股ETF比重卻不及盈富多。因為內地金融市場管理不算理想，投資者取得的資訊不肯定是百分之百準確。
股市雖因中美貿易戰緩和而上升，惟施永青總結表示，、中 美雙方摩擦仍會威脅全球經濟，資金會流向黃金。