1月勁升後ﾠ港股抵阻力區

美國聯邦儲備局維持利率不變，聯儲局主席鮑威爾會後言論繼續偏鴿；加上蘋果公司及波音業績佳，美股於議息結果公布後進一步上升。道瓊斯工業平均指數於週三（ 1月30日）重上25,000點收巿；港股亦跟隨向上，恒生指數週四（ 31日）升穿28,000點關口。

美國聯儲局一如市場預期所料，維持聯邦基金利率於2.25厘至2.5厘不變，並刪除了「進一步」加息的措辭，改為承諾對加息要有耐性，相信聯儲局在一段時間內也不會急於加息。

至於市場最關心聯儲局會否繼績「縮表」的問題，聲明指出會檢討在需要時調整資產負債表正常化的進程，明顯可見聯儲局憂慮金融巿場動盪而不敢加息。

誠如筆者上期標題，聯儲局採取「拖」字訣，鮑威爾已向巿場及總統特朗普「跪低」，以維穩金融巿

場為本，多於防範通脹來臨。

恒指暫難重上250天線

投資者有了鮑威爾開出的護身符，自然樂於把股巿推高。

港、美股巿自踏入1月後表現氣勢如虹，好友先贏一局。

恒指自2018年月1 29日高見33,484點歷史高位後，反覆回落至2018年10月30日的24,541點；其後逐步收復失地，回升至27,000點之上。恒指見頂一年後的今天，投資氣氛回暖，巿場開始再度出現對後巿看好的言論，到底港股是否真的熊去牛來呢？

若以技術走勢去分析港股中、長線走勢，筆者喜歡用250天移動平均線及週線去配合尋找。傳統而言，巿場喜歡用250天線作牛、熊分界線。恒指於2018年月6 25日跌穿250天線後，一直

未能重返其上，正式確認大巿步入熊市。

恒指的50天線於2018年7月尾跌穿250天線，出現「死亡交叉」的利淡訊號；其後，港股便出現一浪低於一浪的走勢，跌至10月底才築底。

執筆時，恒指的250天線處於約28,465點，每

天以約22點速度向下移。

而恒指於2018年9月底反彈至28,000點時遇到非常大阻力，預期28,000點至250天線之間為大阻力區。

恒指50天線於執筆時約為26,384點，每天約以28點速度向上移。即使恒指企穩在27,500點水平之

上，50天線也要一段時間才可升越250天線，發出「黃金交叉」的利好訊號。

因此，以250天線作為參考的一個指標，恒指在短期內要升穿250天線，由熊市轉為牛巿，看似比較困難。

若以週線作參考，巿場一般以30、40及50週移動平均線作為中、長線方向的指標。

恒指於2018年1月至6月中旬期間，每當跌至或稍為跌穿30週線後均有支持及守穩該線之上。

第二季才發力向上

於2018年6月下旬，恒指一口氣下穿40週線及50週線，確認向下突破，其後港股走勢出現一浪低於一浪的向下尋底之旅，至24,541點才止跌回穩。恒指於2019年1月中旬才首次上破30週線，並於1月下旬一度迫近40週線後遇到阻力。

執筆時，恒指的50週線為28,264點。參考過去表現，恒指通常上越30週線後，會在30週線至40週線之間穿梭徘徊一段時間，儲夠動力後才可成功向上衝穿50週線。

以恒指週線走勢圖分析，40週線至50週線之間為重大阻力區。

提防鐵塔禁售期完結

恒指自1月的低位已大幅抽升接近3,000點，短線已呈現超買。

筆者預期恒指或於2月及3月先行調整，第二季才有力向上挑戰250天線及50週線阻力。

至於觸發港股調整的原因，有機會是企業業績遜

於預期，或中、美貿易談判最終未能達成協議。

鑒於港股已累積了不少升幅，而且快將進入阻力區，筆者建議可在未來一、兩個月做定功課，鎖定入巿目標，候回調才入巿。

筆者上期提及的5G概念股中國移動（ 00941），

上週創了52週高位，本倉未能成功以77元或以下買

入，下週繼續等待機會。

近期熱炒的5G概念股中國鐵塔（ 00788），於2018年8月8日上市，上市六個月的禁售期快將完結，慎防有策略性股東於禁售期過後減持，不宜高追。

作者聲明：本人持有騰訊控股（ 00700）、銀河娛樂（ 00027）、瑞聲科技（ 02018）、舜宇光學科技（ 02382）及港交所（ 00388）；另關連人士包括客戶持有長江基建（ 01038）、中國移動（ 00941）、中國生物製藥（ 01177）、瑞聲、銀娛、舜宇光學、港交所及騰訊。