安領具轉板概念
安領國際(08410) 於2018年底資產淨值約1.14億元,相對已發行股數10.01億股,計出每股淨值0.1136元,相對週三(2月13日)收市價0.54元,市賬率為4.75倍,高於1倍反映現價似乎偏低。
然而,筆者留意到安領具備轉往主板的條件,而16/17年度及17/18年度接近1,700萬元上市開支,扣除此項目後,這兩年溢利合計約3,006萬元(上市規則要求不少於3,000萬元)。
18/19年首三季度溢利約2,038萬元(上市規則要求不少於2,000萬元),即合計近三個年度溢利超過5,000萬元。即使18/19年第四季度錄得虧損,只要不多於44.3萬元便可。
事實上,17/18年度及18/19年首三季度均錄得盈利,以及18/19年第三季度約1,274萬元,可見集
團合乎轉往主板上市之變數不大。
考慮到主板股份「殼價」普遍不少於5億元,計入上述資產淨值約1.14億元,每股合理值為0.61元,相對現價0.54元,潛在升幅接近13%,可見現價其實
不算高。
股價暴瀉後橫行
值得留意,安領於2017年4月19日上市時,以招股價中位數0.32元上市,上市首日股價高位0.36元,較上市價僅高12.5%,收報0.335元,較上市價僅高三個價位。
其後股價反覆向上,並於去年1月5日最高收報1.8元,較上市價高逾4.6倍,繼而下行,至去年9月12日收報0.74元,此後直至今年1月4日,股價主要上落區間於0.8至1元。
至於大約半個月後,高收於1.45元,卻於翌日(1月17日)由1.45元暴瀉至0.69元,跌幅逾五成。其後兩
個交易日進一步下跌,1月21日收報0.52元,即三日累跌逾64%。
從1月21日至2月8日,主要上落區間為0.52至0.58元,已橫行逾半個月。筆者認為「有心人」於低位收貨的機會大。
即使筆者對安領轉往主板的推斷成立,其年結日
為3月底,即6月才會公布全年業績,屆時方可遞交轉板申請,反映「有心人」有充裕日子於低位吸納股份。
再看公司的月報表,去年7月至12月期間,合共有144.6萬份購股權被行使,現時尚餘1,226萬份可行使,全部購股權的行使價均為0.65元,高於上述每股合理值0.61元,暗示每股合理值實不低於0.65元。
此外,本週三,在中央結算系統(CCASS),首八名參與者持股,佔CCASS總貨量高達79.78%,反映貨源高度歸邊狀態,連同上述各項分析,顯然股價具備上揚條件。
本週安領股價收報0.53元,進取者可於現價或以下買入;謹慎者可於0.5元或以下買入;保守者可於0.45元或以下買入。初步目標0.75至0.85元;低買入價30%離場。
必須留意於「有心人」未有行動前,股價於0.5至0.6元橫行的機會大,故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備。此乃創業板股份,預期股價波動性較大,買入前須評估個人承受風險能力。
鑑於近期港股表現波動,或打亂「有心人」的部署,遇上股價下挫時不維穩,所以投資者應嚴守止蝕。