超圖軟件走出谷底大行看好長遠前景
雖然超圖軟件（ 300036）預計2018年純利倒退10%至20%，但大行認為，業績倒退主要是受累國家地理信息部門重組，影響公司訂單所致；同時公司因而額外花費重組子公司，以作應變。不過長遠來看，改革令市場更加集中，有利公司作為行業龍頭的發展，故料去年業績倒退只是陣痛而已。
超圖軟件是內地的地理信息行業龍頭，主營業務為地理信息系統軟件（GIS）及解決方案的研發、銷售和相關服務。
而GIS基礎平台軟件，是GIS行業應用軟件及所有GIS應用服務的開發平台，是GIS技術體系中的操作系統。
簡單來說，是所有衍生行業的基礎，亦是樞紐，具有非常強的產業承接功能，向下發展可以帶動操作系統、數據庫和中間件等各類基礎軟件的應用發展；向上發展，可以支撐電子政務、公共服務、移動應用等城市信息化建設的發展。
因此，GIS基礎平台軟件是整個產業的核心部 分，也是自主知識產權最具有核心競爭力的方面。
GIS基礎軟件是超圖軟件的核心業務，重心產品SuperMap GIS系列軟件，是由公司自主研發，具有完全自主知識產權的GIS基礎軟件產品線。
內地GIS基礎軟件市場分額最大
其商業模式為通過與各行業應用開發商進行合作，為政府和大型企業等客戶提供解決方案。
公司的中期年報顯示，截至2018年中，合作夥伴超過700間，產品廣泛應用於過百個細分行業，獲得政府和企業用戶的廣泛認可。
根據中國市場情報中心的調查報告顯示，近年
來， SuperMap GIS基礎軟件業務已經超過海外軟件品牌，穩居GIS基礎軟件內地市場分額第一位。
公司在年報指出，隨IT技術的發展與推進，GIS基礎軟件應用領域不斷擴大。作為通用性強的工具型軟件，互聯網、雲和大數據、人工智能（AI）等領域的發展，為GIS基礎軟件發展提供良好的基礎環境和技術條件。
另一方面，內地的GIS應用水平處於世界領先水平，包括三維GIS在內的應用十分廣泛，公司也將迎來國產化替代的發展機會。隨著內地的地理信息行業技術環境，和市場環境開始成熟，GIS軟件未來將迎來黃金發展期。
曾受累撤銷測繪地理信息局
大行指出，超圖軟件在行業上游佔優勢，業務將向下游擴充至國土、智慧城市、規劃、環保、水利、軍工等重度依賴GIS的領域，並先後全資收購上海南康、南京國圖、北京安圖、上海數慧。
公司不斷擴大其於國土、住建和不動產登記等下游行業領域的領先優勢，其「平台+應用」的發展方式
不斷完善，帶動其競爭力和市場佔有率快速提升。
大行尤其關注，超圖軟件旗下數個下游業務具龐大潛力。大行指出，當中不動產登記是長尾市場，而內地的數據整合訂單，仍處於落實地階段；加上數據共享及「互聯網+」服務潛力較大，故料未來幾年有望
對業績保持穩定貢獻。
而國家早前預計由去年下半年至今年上半年開始「三調」，即第三次全國土地調查，亦即將進入集中落
單階段，公司已中標多個國家級和省市級國土三調項目，三調業務料將成為公司業績增長的強大驅動力。
不過，去年3月，國務院機構改革方案公布，決定組建新的自然資源部，撤銷國家測繪地理信息局，合併住建部和發改委規劃相關機構。
超圖軟件解決方案業務集中在國土、規劃和測繪等重度使用GIS的業務領域，均在機構改革影響範圍內。
政府機構改革，導致部分訂單招標推遲及影響項目進度和回款。
大行指出，特別是去年第四季，各部門機構和人員變動期間，將影響部分訂單招標進度；加上驗收和回款的進度推遲，都對超圖軟件去年業績產生較大影響。
同時，為應對改革，超圖軟件對旗下最大解決方案子公司，北京超圖信息技術有限公司進行重組。
由細分行業的事業部制，改為研發交付和銷售服務兩大體系，有利類似行業的技術資源共享，提升產品競爭力，更可以集中原來分散在各個事業部的銷售力量。
此舉對未來業務的開拓和發展更為有利，但短期增加了成本和費用。
超圖軟件早前發布去年業績預告，預計盈利為1.57億至1.76億元人民幣，按年下跌一至兩成。
成為自然資源部解決方案企業
不過大行認為，長遠來看，自然資源部的成立， GIS業務分散在多個部委的格局，令公司搖身一變為自然資源部提供解決方案最完整的企業，是公司的重要發展機會，短期業務的下跌只是陣痛。
超圖軟件股價受制於去年10月開始發展的「下降軌」，惟大行認為長期前景向好，投資者可考慮於13元人民幣左右買入，目標看17元人民幣。週五（2月22日）收報16.12元人民幣。