供需失衡ﾠ銅價持續走強

倫敦金屬交易所（ LME）三個月期銅於週三（2月20日）上漲1.4%，報每噸6,405美元。升幅主要受供需不穩、以及內地的季節性需求高峰即將來臨所帶動。

黃剛果是非洲最大的銅生產國，其銅產量在2018年增長了12.9%，達到120萬噸。

根據《華爾街日報》援引消息人士稱，嘉能可（ Glencore）計劃削減旗下剛果最大銅鈷礦之一的Mutanda Mining Sarl的產量。

去年，嘉能可的非洲銅礦場出產了41萬噸銅礦石，同比暴增72%，而Mutanda是其中產量最高的一處礦場，銅產量達到為19.9萬噸。

報道還稱，考慮到剛果不斷上升的生產成本和不確定的政治環境，該公司正在研究這些礦藏的經濟可行性，並預計也可能裁員約2,000名員工。

突發事件頻生影響生產

除此以外，銅市在最近一個月受到各種突發事件的困擾。

首先，2月初時智利受暴雨影響，部分礦場被迫停產；此外，秘魯環境機構調查南方銅業公司尾礦壩的尾礦洩漏事故；而智利國營Codelco公司在南部Chuquicamata的礦山，則因受暴雨影響發生斷電，經歷了短暫停工；還有澳洲北部的暴雨和洪水，使當地的礦山企業受到了不同程度的影響。

這一系列自然災害擾亂了銅供應，不過這都比不上印度韋丹塔煉廠復產受挫的消息重要。

印度最高法院近期撤消了韋丹塔旗下Tuticorin工廠的重開指令，該工廠在今年上半年復產的可能性已大大降低。

分析師表示，以該廠40萬噸的生產能力計，最壞情況下今年完全不重啟，同比去年帶來的產量縮減為14.5萬噸。

如果在今年三季度步入復產程序，四季度正常生產，同比去年帶來的產量縮減或在4.5萬噸。

需求方面，由於電動車比傳統汽車要使用更多的銅，故將受到電動車市場增長的帶動。

電動車成主要需求來源

澳洲工業部報告預估，全球電動車產量將迅速增長，由2017年的200萬輛，增至2027年的超過4,000萬輛。

智利國家銅業委員會的報告表示，2018年全球礦產銅產量按年增長1.9%至2,064萬噸；2019年預估將按年增長1.6%至2,097萬噸；2020年預估按年增長2.4%至2,146萬噸。

2018年全球精煉銅供給短缺19萬噸；2019年預估缺口略微擴大至23萬噸；2020年銅市預期仍將供給短缺19萬噸。

報告預估，2018年全球精煉銅產量按年減少

0.4%至2,331萬噸，2019年預估按年增長2.3%至

2,385萬噸，2020年預估按年增長1.9%至2,431萬噸。

2018年全球精煉銅需求量按年增長0.9%至

2,350萬噸；2019年預估按年增長2.4%至2,408萬噸；2020年預估按年增長1.7%至2,450萬噸。

作為最大銅消費國的中國，2018年精煉銅需求量按年增長4%至1,226萬噸；2019年預估按年增長

2.5%至1,257萬噸；2020年預估按年增長1.5%至

1,276萬噸。

建議投資者可於每噸6,270美元購入LME三個月期銅，目標價6,430美元；止蝕6,226美元。