大灣區惹憧憬ﾠ長線須看執行力

臨近「兩會」，利好政策密集出台。國務院本週一（ 2月18日）公布《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，推動相關板塊走升。綱要中有很大篇幅提及香港，反映了香港繁榮穩定對於區域及國家的重要性，也表明中央肯定和支持香港作為國際金融中心的重要地位。

不過，港股對相關消息的熱情較短暫，市場仍聚焦中、美貿易談判、美國聯邦儲備局議息及即將到來的企業財報季。

目前最直接受惠的板塊是基建和區內金融股份，若政策落實，未來將有利於資金的跨境流動，大幅提升區內金融服務的需求。

基建投資明顯回暖

《粵港澳大灣區發展規劃綱要》對大灣區的戰略定位是充滿活力的世界級城市群、具有全球影響力的國際科技創新中心、「一帶一路」建設的重要支撐。

由於目前僅是框架，具體如何落實仍需看後的政策細節，但可以肯定的是，為了促進各地交流和一小時生活圈的完善，道路交通設施勢必陸續投入建設。

因今年經濟下行壓力較大，加上是建國70週年，基建投資明顯回暖，1月發改委批復的基建投資項目已超過5,000億元人民幣，而大灣區規劃為基建股份帶來更強的上升動力。

除了傳統龍頭中國鐵建（01186）、中國交通建設（ 01800）和中國中鐵（00390）受惠外，區內業務較多

的深圳高速公路（00548）、華潤水泥控股（01313）、廣深鐵路（00525）也將受惠。

值得留意的是，綱要中提及要擴大兩地居民進行跨境投資的空間，有序推動大灣區內基金、保險等金融產品跨境交易，不斷豐富投資產品類別和投資管道，建立資金和產品互通機制。

有消息指，兩地正探討「理財通」，讓內地居民

透過境內銀行在香港開戶，投資海外金融產品，包括股票、債券、紙黃金等。

現時「滬港通」、「深港通」的開通主要集中在股票投資，如開放「理財通」可進一步活躍香港的資本市場，於區內有業務的銀行、券商、保險公司及港交所（00388）均可受惠。

兩地資金互聯互通，將為港交所帶來更多收益，而更多的內地投資者參與本港金融產品投資，也將為新經濟股帶來上升空間。

中銀香港上升空間大

銀行業可留意中銀香港（ 02388），其作為香港人民幣業務的清算行，可受惠於人民幣跨境使用規模及產品業務增加。

另外，中銀與母公司中國銀行（03988）在推進粵港澳銀行服務一體化方面早已先行一步，如推出「中銀尊享跨境通」、「大灣區BOC Pay」及跨境金融支付等業務，此前在港銀中走勢較落後，有較大的上升空間。

大灣區政策雖然令人充滿期待，但仍只是規劃，具體企業能否從中受惠，須看後續的執行能力。

正如過去「港股通」推出時相關股份熱炒數日便陷入沉寂，始終企業的實際盈利能力和估值才是投資者買入的最重要依據。

比如券商板塊，政策面的利好已基本出爐，現需關注A股是否真正見底回升，而這需要整體經濟環境的配合。