港元拆息連跌多日創新低恒指30,000點再上路

歐股、美股見明顯反彈，惟港股處於較弱勢的位置，「北水」動向甚為關鍵。不過，若細看市場資金動向，港元拆息連跌多日，更創新低，反映市場流動性增加，有利港股走勢，有望整固後邁向30,000點。

香港銀行同業拆息（HIBOR）多次下跌，其中與樓按相關的一個月同業拆息於本週五23日，跌至0.086厘，創近11年新低（見圖表五）。

有人歡喜有人愁，H按的供樓用家負擔減少，但三間發鈔銀行先後劈低港元定存息，不利「好息」之士。此外，Hibor持續下跌，或多或少為悶市帶來一點方向。

知HIBOR知天下？

投資者可參考市場的經濟數據，判斷資金面走勢，從而判斷買入或賣出個股的時機，HIBOR就是其中一個值得關注的數據。

拆息是香港銀行與銀行之間互相借錢的息

率，銀行間很多時都需要「借錢」，解決其周轉或結算需要。息率相對銀行對客戶借錢的息率為低，因銀行需賺取差價。

有四個因素左右拆息的升跌，分別為美國聯邦基金利率、金管局入市、銀行結算和股市。而銀行結算和股市的關係密切。

簡言之，當市場資金充裕，銀行體系夠錢時就不用「撲水」， HIBOR會下跌；反之，

HIBOR上升時，利貸成本上升意味市場資金短缺。

HIBOR下跌的時候，銀行亦會下調存款利

率，不用向市民「借錢」。

對股市來說，投資者一般而言是厭惡風險的。如果銀行有高息定存，或會令部分投資者將錢由股市轉為銀行；假設定存息率減少，或驅使投資者進入股市。目前的情況正是後者。

值得留意的是，港股近日沒有大型新股招股

項目，HIBOR仍然回落。

雖然難以就此下定論，指港股後市向好，但可視為利好後市的其中一個因素，畢竟影響

HIBOR升跌的還有其他因素，仍有待觀察。

「北水」密密加倉

事實上，大市基本面不差，獨欠「北水」進一步推升港股。

內地未有進一步「放水」行動，部分資金轉戰美股，4月12至16日該週港股的日均成交額創今年新低，僅得1,419億元。

不過，「北水」開始密密加倉，連續多日吸資。今轉主要買安踏體育（02020）、李寧

（02331），再加倉美團（03690），沽出騰訊控股（00700）。

「北水」暢旺，連帶「北水」基金的募集金額也備受關注。內地媒體最新統計，截至上週六

（17日）有472隻新基金成立，至今吸納11,190億元人民幣。專家由此推論，4月上半個月的首募金額或低至不足200億元人民幣。

業界需靜觀至4月底，才窺探到這些新基金於第二季的吸金力。

單計4月，只有56隻基金成立，吸納498億元人民幣，未見「港股大時代」再現。

報道引述專家稱，現已進入「 5•1」小黄金週長假倒數，市場料「北水」下週（29日）起開始落閘，在淡市下吸資力降低實屬正常，更有謂是市場見底訊號。