港股科技股前景仍淡觀望美團、比亞迪及雷蛇
港股的新股公開招股( IPO )市場見起色,科技股也有反彈,屬「死貓彈」,還是利好跡象?王華預計,港股科技股的前景仍然偏淡,建議投資者繼續觀望。他在去年看好的比亞迪股份(01211)和雷蛇(01337),現在還值博嗎?
恒生科技指數上週一度重上28,000點,
但其後再次回落。王華透過觀察個別股
份的交易盤,指出阿里巴巴(09988)、騰訊控股(00700)和美團(03690)仍錄得淨賣出(net sell),反映市場態度較淡。
惟這些科技股的淨賣出較早前少,王華認為:「雖然市場看得沒有早前般淡,但也不代表走出跌勢,宜再觀望。」
他續稱,海外的機構投資者幾乎「清一色」沽售阿里及騰訊,而中資機構「時買時賣」,美團的前景可能較好,因市場已消化「二選一」等
壟斷調查的利淡消息。
「二選一」要求平台內經營者在該平台與其對手之間作出取捨,或者限定平台內經營者與其獨家交易。
「五險一金」成隱憂
賣平台餓了麼和美團。進駐前,美團業務經理告內媒報道,武漢一間螺螄粉店同時進駐了外知店家,選擇單平台的抽成會更低;如果只在美團「上架」,抽成約16%至18%,而在兩個平台「上架」則是23%至25%。王華表示,如果美團維持執行「二選一」政策,壟斷市場後的議價能力增加,屆時可再加
價;但這個商業模式現時已「行不通」,美團需
再次進入競爭環境,盈利能力變相被削。
雖然王華重申,市場已消化這個利淡消息,但需提防「五險一金」這個風險,現階段買入美
團等同「賭大小」。
「五險一金」是內地勞工所享有的社會保險
福利,「五險」是指養老保險、醫療保險、工傷
保險、失業保險、生育保險;「一金」是指住房
公積金。其中,工傷保險與生育保險全部由企業繳納。
美團有數百萬外賣員是外判的合約員工,美團沒有為他們繳納社會保險。
月前,外界開始關注這些外賣員的權益,要求美團為他們買保險。但這將令美團經營成本大增,股價因而波動。
王華強調:「 壟斷已成過去,但『五險一金』
仍未發生,投資者需面對這個不確定性。」
他補充,如果當局要求美團幫外賣員買足「五險一金」,無疑是個利淡消息;但若只需買「兩險一金」,「相信對股價而言都是好事」。
被問到港股科技股是否真的買不過,王華坦言,要小心選股,「就像美團,你要博『五險一金』政策『開細』;『開細』就贏,『開大』就
輸,我真的不知怎樣賭。」
比亞迪新業務反成絆腳石?
比亞迪股價去年升了超過4倍,王華去年已看好該公司的前景。不過,新能源汽車股在過去數個月陷入調整,今年股價不升反跌,上週才重回年初的水平。
王華解釋,比亞迪去年大升有很多原因,其一就是與Tesla(美股代號:TSLA)概念一起走強,加上比起其他電動車的出貨量更多。
至於是否值得高追?王華承認,目前較難判斷比亞迪的走勢,「雖然投資比亞迪的原因無變,但其發展電子煙業務,可能會影響企業社會責任(Corporate Social Responsibility, CSR)」。
儘管有分析預計,比亞迪有機會分拆電子煙的業務上市,但當一間提倡環保的電動車的企業,從事一些被指是「不環保」的業務,有機會
成為「空軍」出動的藉口,繼而令股價波動。