日本下重手挖企業爛瘡

新加坡金融管理局（MAS）宣布，將第一次開放外資併購三家金融公司，作為擴大中小企業融資的金融改革措施之一。

三家金融公司分別是豐隆金融、星金融發展與富雅金融。金管局表示，任何有意願的合作方，只要“承諾維持中小企業融資作為核心業務”，金管局將考慮核准併購申請案。

金管局表示：“這將賦予金融公司更大彈性，去探索可能的戰略夥伴與創新營運模式，以加強中小企業融資業務。”同時，金管局也公布提高金融公司放貸額度的計劃。

新加坡的金融公司，經政府特許得以收受存款，並對個人與企業進行放款，業務重點為中小企業融資。

此次開放措施也包括，允許金融公司對企業客戶提供活期賬戶、轉賬 交易與支票服務。但金管局也同時要求加強公司治理與風險管控、對股東關聯交易實施更嚴格規定、以及限制房地產投資。

根據金管局資料，三家金融公司目前的中小企業放款總計70億新元（約219億令吉），截至12月底的放款總額為125億新元，是2015年3月以來最低，僅占新加坡金融業放款總額6173億新元的2%。

受政策開放激勵影響，三家公司14日股價分別大漲9%至19%。最大的豐隆金融市值為11億新元，其他兩家市值不到2.5億新元。

另外根據彭博資訊資料顯示，三家公司股價對帳面價值目前出現30%以上折價，遠低於海峽時報指數的19%溢價。

2004芝，如今可能落得股東年時比蘋果還值錢的東

股份全數蒸發的處境，成為繼夏普之後又一家風光不在的老牌日本消費電子大廠。

東芝14日宣布核電業務將減記63億美元（約280億令吉），這家事業版圖擴及半導體、筆電、洗衣機與核電的日企巨頭，如今向債權銀行尋求金援，並擬出售晶片事業股權籌資。

鴻海去年以36億美元收購陷入財務危機的日本電子巨頭夏普，創下日本電機大廠被外資企業收購首例。

日本相機製造商奧林巴斯也因假賬醜聞而面臨訴訟。許多日本企業巨頭，其實缺乏穩健且獨立的企業治理架構。

日本當局過去十多年來試圖解決這個問題，卻因遭到商業遊說團體經團連（Keidanren）反對而無疾而終。直到日相安倍晉三在“安倍經濟學”中將改善企業治理視為重要目標。

改革看似有其成效。根據東京商工研究公司的資料，爆出假賬醜聞的企業數量在過去五年中增加了一倍，反映企業沉痾遭到揭發而非掩埋，同期間東京證交所上市公司的外部董事人數也增倍。然而，最終成效仍取決於企業行為、透明度與獲利。日本當局今年也料將進一步擴大企業治理相關法規。

忘台幣的漲勢開始顯露疲態。台幣克服了美元走強、中國經濟減速以及美國總統特朗普的保護主義威脅所帶來的重重阻力，過去12個月累計飆漲8.6%，在亞洲貨幣中漲幅居首。

如今，台幣及台灣基準股指均處於2015年中以來的最強水平，技術指標和分析師發出預警：台幣和台股走勢逆轉的風險正在攀升。

“很多利好消息似乎已經被消化，相反方向交易的吸引力日益增強，”法國興業銀行駐新加坡新興市場貨幣策略主管Jason Daw在建議做空台幣的研報中表示。“與全球貿易緊張局勢及地域政治相關的風險在市場價格中沒有得到充分體現。”

台幣和台股均受到海外資金流入的支撐，今年迄今涌入台股的資金總計19億美元（約84.5億令吉），為亞洲地區最高。雖然圍繞蘋果公司下一代智慧手機的樂觀情緒推高了台灣本土供應商股價，但是台幣持續走強可能會傷及企業業績。此外，一旦美國實施貿易限制政策，台灣這個倚重出口的經濟體將遭受打擊，這方面的擔憂也在加劇。 掉唐納德·特朗普吧，全球通貨再膨脹主題或許有了一個更持久的推動力，那就是的中國工業品出廠價格正在持續反彈。

彭博社報道，過去十個月，中國的工業品出廠價格(PPI)回升了10個百分點，1月份同比勁揚6.9%。雖然上升很大程度上反映出包括鐵礦石和原油在內的大宗商品價格反彈，但中國經濟企穩以及去過剩產能努力也發揮了一定作用。

對全球經濟而言，關鍵之處在於中國生產成本上升通過出口帶來的傳導效應，因為長期以來受到工資水平上升擠壓的中國製造商已經在提高產品價格。在一些市場參與人士看來，全球債券殖利率從2016年中的低點上升的主要動力就是來自於中國，而不是特朗普政府的稅收和監管改革帶來的通貨再膨脹預期。

Marketfield Asset Management駐紐約的執行總裁Michael Shaoul說，圍繞美國新政府的通貨再膨脹交易潛力似乎被誇大了，但是基於全球經濟穩固復甦並遠超過許多投資者悲觀預期的另一個通貨再膨脹交易主題似乎還有充分的發揮空間。Shaoul說，出現這種轉變的關鍵就是中國。美國、德國、英國和日本的基準10年期國債殖利率都在2016年7月、8月見底，而當時恰逢中國的PPI結束連續54個月的下降。所以， 即使投資者對特朗普的通貨再膨脹政策感到失望，中國穩步擺脫通貨緊縮也意味着全球利率將受到支撐。

截至美東時間周二下午3:35，10年期美國國債殖利率報2.4716%，遠遠高於去年約1.36%的低點。

匯豐控股駐香港的中國研究負責人張之明說，去年通貨再膨脹始於中國，現在中國工業企業利潤上升的背景下，政策壓力意味着即使政府想要慢下來也很難做到。全球債券價格將面臨下行壓力，但殖利率水平或許不會大幅度上升，除非在美國出現躍升的情況。

國際貨幣基金組織匯編的2015年貿易數據顯示出哪些經濟體將受到中國擺脫通膨下降的影響。

彭博行業研究表示，中國出現的通膨上升勢頭壓低了實際借貸成本，對中國經濟發揮了積極影響。

雖然PPI或許不會延續1月份接近7%的急劇上升，但通膨數據印證了中國央行向收緊貨幣政策轉變的合理性，這種轉變也給人民幣匯率帶來一些支撐。

劉利剛等花旗集團分析師在一份報告中寫道，通膨上升確實印證了中行的緊縮傾向，我們相信這種政策立場對實體經濟活動只會產生有限的影響，隨着企業利潤率改善，實際融資成本將會下降。