阿里 餘額寶成全球最大貨幣市場基金

一個由中國一家高科技公司設立、用來存放網絡購物剩餘資金的貨幣市場基金，以1656億美元的託管資金規模，成為全球最大的貨幣市場基金。

阿里巴巴設立4年的余額寶基金，已超過了規模1500億美元的摩根大通（JPMorgan）美國政府貨幣市場基金。

該基金的快速增長，突顯出中國高科技集團在人民生活中、以及在對金融等政府控制產業的顛覆中扮演的無處不在的角色，

當螞蟻金服注意到其客戶賬號中日益增加的現金時，這個阿里巴巴主管支付業務的關聯公司轉向了基金管理。客戶賬號中的這些現金，是用來購買從咖啡到出租車服務再到冰箱的各種商品的。

通過將這些資金歸併入一項基金，螞蟻金服得以為富餘資金提供回報——這很像英美經紀商在上世紀 80、90年代對客戶資金的處理方式。這只基金的回報率是3.93%。

惠譽（Fitch）基金和資產管理機構評級部主管休厄爾（Alastair Sewell）表示，儘管全球預計會出現類似的顛覆現象，“直到今天我們一直沒有在全球類似谷歌或臉書這樣的公司看到類似安排”。

中國咨詢公司咨奔商務咨詢（Z-Ben Advisors）董事總經理張磊德（Peter Alexander）表示，該基金的規模令螞蟻金服能夠與銀行通過議價得到更高利率。這一基金的巨大規模還證明，它的吸引力是如此之高，以至於客戶對此的回應是將資金從銀行賬號轉出並轉入支付寶數字錢包。

“由於螞蟻金服擁有如此多的個人賬號，他們得 以擁有與銀行議價的能力。而由於存款期限極短，他們還擁有極高流動性。”

張磊德表示，該基金的規模令它可以“經議價獲得更高利率。銀行需要存款才能放貸，而這些資金正是存款”。

其他基金遭遇低利率壓力

余額寶迅猛增長之際，其他貨幣市場基金正遭遇低利率壓力。在美國，類似摩根大通旗下基金的政府債務基金的規模曾在去年大大膨脹，原因是監管方面的變革令資金更傾向於從投資於企業債務的“主要”貨幣市場基金中轉移出來。不過最近幾個月這一勢頭已然減弱，而余額寶的資金流入卻依然保持強勁。

對於如此規模的基金，分析師認為其中的風險並不高。惠譽基金和資產管理機構評級部駐上海聯席董事黃莉表示，大的單一投資方的缺席，降低了資金重新分配的可能。

“散戶投資者通常會顯示出羊群效應，因此理論上說他們是有可能同時贖回的。在這種極端情況下，可能會有必要拋售資產。”

將余額寶排名為全部基金規模第七的晨星（Morningstar）中國研究組主管王蕊（Rachel Wang）則補充，該基金要面臨信用和流動性風險。她說： “考慮到余額寶的龐大規模，流動性風險或許會比其他基金更高。”

中國其他高科技公司也已進入該市場。騰訊理財平台理財通已經和多家金融機構一樣，與智能手機製造商小米一道推出貨幣市場基金及其他理財產品。