聚焦利率、縮表市場等待葉倫露口風

美國聯儲局（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）將在周三與周四兩天出席國會聽證，討論貨幣政策走向與美國經濟展望。投資者將密切關注她對利率政策的看法，與Fed將於何時開始縮減4.5兆美元的資產負債表。

金融時報報道，根據Fed上周發布最近一次貨幣政策會議的記錄顯示，儘管決策官員對於縮表時機依然抱持謹慎態度，但有部分官員希望能在“最近幾月”宣布開始縮表，其中9月會議是最可能時間點。

至於針對貨幣政策走向，儘管美國就業市場仍表現強勁，但債市卻出現部分雜音，主要多集中在美國通膨的低迷不振。以美國就業報告來看，雖然上月大幅增加22.2萬個工作機會，且4、5兩月新增就業人數也跟着上修，但更令外界關注的卻是薪資成長仍持續疲弱。

許多資深中行觀察家認為，就過去經驗而言，除非通膨真正加速，並且因為多項理由支撐而持續一段時間，不然美國現今的最佳貨幣政策是以不變應萬變。

肇因於通膨偏弱，也導致Fed與債券交易員對未來利率看法呈現歧異。前者預期美國利率到2018年底將再度緊縮100個基點，不過後者測可能只有45個基點。

Investc首席經濟學家蕭伊（Philip Shaw）認為雖然Fed的升息方向短期不見改變，但“未來數月的經濟數據將占有重要地位”，這將反映美國經濟動能是否持續，以及疲軟通膨為Fed堅信只是暫時性現象而已。

ING首席經濟學家奈特利（James Knightley）則表示，葉倫很可能趁本周的國會聽證，“企圖縮減Fed與市場對政策前景的評估”。

他還補充投資者與市場另一個關注的焦點，為葉倫對於部分資產價格已大幅膨脹，以及紐約聯準銀行總裁杜德利（William Dudley）先前提到寬鬆的金融條件，將對升息提供“另一個動力”的見解。

（倫敦11日訊）據英國金融時報報道，加拿大中行可望加入歐美中行緊縮貨幣的行列，市場預期加拿大中行最快將在本周三的例會宣布升息0.25％，此為7年來的首度升息決策。

可能升0.25％

加拿大中行近幾周不斷釋出鷹派言論，同時考慮讓2015年採行的振興經濟措施退場，部分經濟學家預測，加國中行最快將在周三的貨幣政策會議宣布升息0.25％，此為2010年來首見。

即便加拿大中行本次將利率按兵不動，中行對經濟展望轉趨樂觀的言論，讓外界預期加國將加入其他先進國家的行列，準備讓量化寬鬆退場，或至少暗示縮減刺激經濟措施的規模。美國聯儲局（Fed）自2015年12月啟動升息以來，迄今共4度調升短期利率，歐洲中行（ECB）近來討論不再擴大購債計劃，暗示量化寬鬆終將退場；數名英國中行官員支持升息，挪威中行上 個月亦在前瞻指引刪除進一步降息言論。

在各國中行的貨幣政策立場轉趨緊縮之際，唯獨日本中行例外，依然承諾維持購債規模不變。

加拿大中行前次升息是在2010年，2015年油價暴跌重創加國的能源產業，促使中行宣布調降利率，自此以來加國的基準利率一直維持在0.5％。

加國中行一直擔心房價過高和家庭負債膨脹的問題，家庭負債目前占可支配所得的170％，就算政府祭出打房措施也未能讓加國房市降溫。

加拿大豐業銀行經濟學家霍特（Derek Holt）指出，如果中行認為貨幣政策能夠抑制房價上漲，中行可能不久後就會採取行動。

霍特表示，加國就業成長強勁和剩餘產能減少，加上國際風險降低，例如美國實施邊境稅的可能性下降，同時美方不致撕毀北美自由貿易協定（NAFTA）的期望，皆可能助長加拿大中行的升息決策。