中資汽車業投資美轉歐

（斯德哥爾摩12日訊）根據行業消息人士說法以及併購數據，中資汽車業投資者正把更多資金投向歐洲，而非美國，因在特朗普主政之下，美國對於中資交易的審核趨嚴。

十多位從事大型併購交易的銀行業人士、律師及顧問向路透表示，由中國客戶委託向歐洲汽車業投資的案子增多，而對美國汽車業的投資則是減少。

畢馬威會計師事務所全球策略集團專職提供汽車業顧問服務的辛普森表示：“有鑒於美國的條件收緊，歐洲顯然已經成為中資挺進的非國內市場。”

通過對美國和歐洲市場的汽車業投資分析，可以發現此一趨勢，而目前正值美國和中國處於貿易摩擦之際。

據湯森路透和研究機構Dealroom的數據，今年前5個月，美國在這兩個市場中的中資交易總數中占26%，低於2017和2016年同期的31%。

據這些數據，今年迄今兩個市場總計有19筆交易，金額超過100億美元。

《路透》訪問的17名常駐歐洲、美國或中國的銀行人士、律師和顧問中，13人表示，由於與美國外資審議委員會（CFIUS）打交道越來越難，中國客戶正在更多地選擇歐洲進行投資，而非美國。

這意味着很大一群投資者在歐洲涉獵資產，業內消息人士稱，主要是中國國有汽車公司、上市汽車生產商以及私募股權基金。

消息人士稱，其中包括國企上汽集團、北汽集團和一汽集團；上市公司廣汽集團和寧波均勝電等。

瑞銀亞洲併購部主管盧穗誠表示，所有希望進行海外交易的大型中資汽車生產商都在避開美國市場。

他表示，業者的直接反應就是認為當前環境不適合。

更多中資交易遇阻

美國官員稱，美國外資審議委員會（CFIUS）去年共計審核了覆蓋所有行業的大約250項外資交易，較2016年增加40%。

根據律所Pillsbury Winthrop Shaw Pittman的一項分析，在截至3月1日特朗普政府當政約14個月期間，該委員會攔阻了12項中資交易，幾乎是其完成審核的27項交易的一半，還有9項的命運仍然懸而未決。相比之下，2016年審查的26項交易中只有4項中國交易遇阻。今年CFIUS阻止總部在中國的Sino IC Capital收購半導體測試公司 Xcerra；中國重型汽車集團將UQM Technologies持股從9.9%提高至34%、並在董事會8個席位中佔據3個的計劃也被迫取消。

而在歐洲，儘管吉利近期收購戴姆勒大約10%股權，令德國一些政界人士擔憂其專業技術落入中國人之手，但此項交易不太可能受到挑戰。

根據銀行家、律師和咨詢專家的說法，雖然各國都會對交易進行審查，但操作的深度和審查的次數同美國相比都顯得不足為道。

投資者改變策略

不過據行業消息人士稱，一些中國買家開始改變投資策略，甚至在歐洲市場也是如此，他們尋求避開政治和監管的掣肘。

他們正在拋棄曾經青睞的“直接”併購模式——買下一家公司，從而獲得對技術的完全掌控，轉而採取其他途徑，比如建立合資企業或購買專利等，這樣做所引發的政治和公眾質疑要小。

其他被考慮的選項還包括授權交易（licensing deals），他們可以藉此獲得對目標公司技術的使用、修改和再售權，與此同時可以引入當地的銀行、汽車商或私募股權公司作為合夥投資者。

消息人士稱，在很多案例中，這類投資可能都無需提交給CFIUS或歐洲監管機構進行審查。