消費股賣壓沉重

套利浮現

(吉隆坡8日讯)全球经济风险升温，投资者纷纷居安思危，拖累各地股市走低，不少人趁机沽出2018年涨势凌人的消费股，“袋袋”平安。

消费股今日卖压沉重，场内由英美烟草(BAT,4162,主板消费产品服务组)领跌，星狮(F&N,3689,主板消费产品服务组)紧随其后。全天闭市，英美烟草跌80仙至37令吉20仙，全场第二惨；星狮也滑32仙至33令吉74仙，为第三大跌价股。

其他挤进20大跌价榜的消费股包括源宗集团(GCB,5102,主板消费产品服务组)和大马喜力(HEIM,3255,主板消费产品服务组)，分别下跌10仙和18仙。

上月大马经济研究院(MIER)公布，2018年第四季消费情绪指数2连跌，更一举跌穿100点荣枯线，为去年第一季以来首次，归因于税务假期提振效应结束，消费者情绪也恢复正常。

两大因素或导致消费情绪回调

经研院数据显示，第四季消费情绪指数按季下跌10.7点至96.8点，显示 消费者信心显著流失，同时消费者对未来6个月的乐观情绪也大不如前，其中他们对财务情况最感忧心。

丰隆研究与调尼尔森(Nielsen)商谈后发现，该调查公司认为，2019年的消费情绪将回调至100点左右，主要是两大因素影响，一、税务假期不再，二、政府津贴从去年12亿7000万令吉收窄至92亿令吉。

2018年税务假期期间，第二季消费指数创新高至132.9点，创下10年新高，第三季则回调至107.5点。

丰隆预料今年的消费情绪只是稍低落，且大资本消费股估值缺吸引力，因此维持消费领域“中和”评级。

糖饮税料影响不大

至于即将落实的含糖饮料税，丰隆预期对消费者消费意愿影响不大。政府从今年4月1日开始含糖饮料征收汽水税，凡100毫升的含糖饮料糖分超 过5克，1公升将征收40仙税务。

丰隆估计，汽水税将使饮料价格上涨不到4%，因此相信含糖饮料销量影响并不大，快速消费品（FMCG）业者预料将减少糖分或重新包装，此外，业者亦会把税务转嫁给消费者。

不少品牌饮料如美禄、雀巢咖啡、100号、冰淇淋苏打等含糖量介于5. 7至11. 2克。业者也推出含糖量较低的100号，从6克减至4克，美禄粉含糖量也减少25%，丰隆相信其他即饮美禄饮料也会减少糖分。

根据其他实施含糖饮料税的国家经验显示，税务若使产品价格涨价逾10%，含糖饮料销量将下滑6至9%，惟涨价幅度低于10%的国家，有关饮料销售仅短期受到影响，两年内销售会恢复往常水平。

欧盟从2011年起陆续有国家实施含糖饮料税，而邻近的菲律宾、泰国、寮国和汶莱等国家也已经落实含糖饮料税。

因此，丰隆估计，汽水税对消费者和业者的影响都不会太显著。

根据2018年首9个月业绩显示，健康饮料诸如包装水和牛奶的销售分别增加21%和14.9%，成长强劲，反之罐装汽水的销售仅成长0. 2%，显示大马消费者在糖税落实前，已经转至选择更健康的饮料。

比较汽水税，丰隆认为，减津造成的涨价和缺少去年的税务假期，反而会影响消费情绪。