賀特佳2年財測下調

（吉隆坡13日讯）贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）2019财政年首9个月净利略逊预期，分析员担心手套市场产能有增无减，持续挤压产品赚幅，略下调未来两年财测。

联昌研究因贺特佳业绩不及预期， 主要是税率增加、销售成长放缓及较高的营运成本所致，将2019至2021财政年每股净利预测稍为下调2.5至5.5％。

不过，联昌认为，虽然短期内丁腈手套的竞争激烈，惟长期架构成长依然完好不变。

艾芬黄氏将2019及2020财政年每股净利预测下调4.2至7％，惟保持“守住”评级。

兴业研究看好贺特佳，主要是其卓越的赚钱能力，5年平均净利赚幅达16至20％，较同行平均则介于8至10％，抗跌资产负债表如净负债率仅为11％，在4大手套股中最低及持续性质的盈利／管理记录等。

丰隆研究预料贺特佳的厂房使用率可维持在89至91％水平，因全球市场需求依然强劲，不过手套产品赚幅可能下滑，特别是丁腈手套未来产能将有增无减，为2019财政年产品平均售价造成压力。

该公司综合手套制造中心第五厂房进展顺利，12条生产线中，其中6条于2019财政年第三季开始启用，其余6条生产线则于每个月启动一条（之前为2条），主要是缓和产能过剩的疑虑。

达证券指出，若不包括外汇为主亏损1630万令吉，贺特佳首9个月核心净利3亿6480万令吉，符合预测，将2019至2021财政年净利预测稍为调低0.8％，以反映较高税率假设，即从之前的16.0％增加至16.7％。

达证券预料该公司成长将来自第六厂房（手套年产量为47亿只），并放眼首条生产线于2019年下半年开始投产。

成本走高利空 抵销销售增加利多

达证券预测第四季业绩将平平，特别最低薪金升至1100令吉、大马天然气价格走高0.7％等成本走高利空，将抵销销售量增加利多。

肯纳格研究指出，综合手套制造中心第七厂房料在2019年5月启用，将专注生产小量而精选产品，年产能为26亿只；并预料第5厂房将推动2019财政年盈利成长，该厂额外年产量将增加14.5％至372亿只。第五、第六及第七厂房的总产能为121亿只，每年总产能增加27％，至446亿只手套。