東家的意外驚嚇

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股投资者尚在欢庆新年佳节之际，东家(E&O,3417,主板产业组)于大年初七为股东带来意外惊吓。

当天，东家宣布发售附加股兼私下配售新股计划，投资者普遍颇为顾忌附加股计划，从而引发股票承受重大卖压，第二天股价即刻猛挫逾22%，许多股东措手不及,纸上财富显著缩水。

东家将进行私下配售新股最高等于10%股权，每股参考价为1令吉12仙，以及预期以4配1比例发售附加股，每股参考售价为1令吉20仙，每认购2股附加股则获得免费派送2张凭单。

市场普遍认为，东家的发售新股筹资计划，诚属短空长多。

先说短空，上市公司发售新附加股向股东要钱，总是项不受看好的“坏消息”，特别是在行情欠佳时刻，资金短绌的股东，要掏腰包出钱资助公司，通常股东或投资者先卖股票套现再说，其股价承受沉重卖压，即可见一斑。

若是附加股发售价过高而不愿认购，股东手中的股票价值就被释稀。

东家短期股价料持续受压，即在今年第三季完成售股计划之前，新股售价、新股能否全面认购、 整体产业市场情况等不明朗因素笼罩，可说是尚不见其利，却是先见其弊。换句话说，长期前景仍可能看好，毕竟还是存有诸多变数。

但若是放长远来看，若不发股集资，转而争取更多策略合作伙伴参与大型产业发展计划，在目前市场劣势下可能不易，或是新伴伙可能趁产业市况低迷而压价，未必符合公司及股东利益。若是股东要攫取公司重大发展计划的潜在商机，惟有加大公司投资，认购公司附加股为个中选择。

同时，预期东家所筹得最多5亿5000万令吉中，其中大部分，即约3亿令吉将充当融资旗下槟城斯里丹绒槟城2发展计划，换句话说，大部分资金是拿来发展业务或做生意，并不是太坏的事。

另外其中2亿令吉供减债，使其负债率从0.61倍下降到0.15倍水平，对公司固然有利，因为进行长期发展计划，实是不宜持有太多短期债务融资，这也是分析员仍看好其长远前景的个中主因。

东家旗下槟城斯里丹绒槟城2发展计划长达15年至20年长期发展计划，发展总值达170亿令吉。不过，投资者对这项重大计划是否有信心，将是左右售股计划是否成功及股价升跌的关键，相信今年第3季即可揭盅，露出端倪。