4月銷售恐重挫61%全年料萎縮5.5％ 22年首見

(吉隆坡14日讯）受到冠病和行动管制令冲击，大马零售业销售在4月料重挫60.7%，全年销售则预料下跌5.5%，为22年来首度萎缩。

上一次大马零售业出现负增长是在1998年，即亚洲金融危机的第一年。当年，大马的零售业萎缩20％。

根据马零售调查行（Retail Group Malaysia）对大马零售商协会特定会员的调查，1月零售业销售较前期下降13.8％，主要影响因素是农历新年销售缓慢和来自中国的游客减少。

2月零售商继续遭受负增长20.1％，此糟糕表现是由于冠状病毒病迅速传播和外国游客大量减少。

3月零售销售加速下降28.9％，因为3月最后两周受到行动管制令开始实行的影响。今年第一季，大马零售业录得负增长18.8％。马零售调查行董事经理陈海信表示，大马零售业销售在4月料重挫60.7%，这是是基于必需品零售商4月前两周行管令期间的零售销售表现，以及非必需品零售商几乎零收入来估计。

行管令现已延长至4月28日，必需品零售商可在严格的社交距离措施下开业，少数非必需品零售商也可在4月的最后两个星期开业。

（吉隆坡14日讯）基于行动管制令再度延长，分析员下砍测字博彩公司（NFO）今年财测，但考虑到具防御性和弹性的营运模式以及政府遏制非法博彩活动提高收入，未来前景仍可期。

周息率超过5％

尽管全球不确定因素持续存在，安联星展研究仍持积极态度，主要原因是测字博彩业务的防御性和弹性、具有吸引力的周息率（超过5％），以及持续的良好盈利前景。

安联星展指出，在实证研究中显示，成功多多（BJTOTO,1562,主板消费产品服务组）及万能（MAGNUM,3859,主板消费产品服务组）在1998和2008年金融危机中均展现相对的弹性。

此外，该行强调，在1999年，测字博彩业不仅要承受亚洲金融危机的余波，还要面对自1998年11月1日起增加1%的博彩税，虽然之后通过调整头奖奖金的方式转嫁给赌客。

还有，未上市的测字博彩公司大马彩带来的激烈竞争，也导致市场份额被瓜分，成功多多等公司备受打击。

成功多多万能两次危机收入跌幅沒超过7%

即便如此，两家上市的博彩公司都在两次金融危机时给出不错的收入表现，期间下滑幅度不超过7%，说明它们的商业模式在应对艰难时期的防御和应变能力。

今年第二季，预计零售业将遭受业绩下降9.3％的恶运。此预测加入了这个月为期4周的行动管制令以及开斋节期间预期的缓慢销售额在内的因素。

假设国内经济将从今年下半年开始复苏，大马第三和第四季零售业增长率预估是2.5％和3.3％。2020年全年大马零售业表现预计下降5.5％。

21万商店关闭6周 成本143亿

至于杂货零售商的业务在行管令的第一周增长了20.9％，因为大马人急于储粮，第二周则增长9.5%。

在行动控制令期间，约有12万6000家零售商仍在营业，占大马零售商店总数的37％。他们的总营业额占零售总额的35％。另一方面，超过20万9000家零售商店在同一时期被迫关闭。在此期间，73万2000名零售员工留在家中，不能工作，而非必需品零售商需要支付大部分营运成本，即使他们的零售店仍然关闭。

零售商的营运成本包括零售场所的租金、员工薪金、水电费、总公司支出、保险、广告和促销费用、维修和保养费用。停业的6周内，非必需品零售商仍需支付大约143亿令吉的总成本，其中员工成本共61亿8000万令吉，包括工资、津贴和公积金。

如今，在行动管制令下，测字博彩业需关闭42天，料将损失19个开彩日（在2020财政年中有167个开彩日）。

安联星展也相应地修改成功多多和万能的盈利预测，分别下降12％和13％。

“若行动管制令再延长两周，将使这些测字博彩公司再减少6个开彩日，令净利萎缩5%。”

但安联星展强调，成功多多和万能至少85%的营运费用是可变的，主要包括奖金支付、博彩税和代理费，这在一定程度上帮助缓解开彩日减少所造成的财务影响。

非法交易刑罚修正案推遲至下半年提呈

另一方面，2020年财政预算案中宣布对非法市场投注者和出售者实施最低刑罚的措施。料将对非法测字博彩起到主要威慑作用。

安联星展指出，为此当局不得不修改法规以概括新的刑罚，加上政党替换和冠病蔓延，导致该提案的提呈被推迟。

不过，鉴于该措施主要目的是消灭非法博彩以保护公共利益，因此该行预计对此修正案的反对将最小化，并乐观看待将在今年下半年被提呈。

“尽管政治形势发生变化，但我们认为，当局将继续遏制非法博彩活动，以增加税收。”

据估计，由于非法测字博彩，政府已损失超过20亿令吉税收。

尽管没有官方数据，但该行预计，自2018下半年政府严格执法后，非法测字博彩的市场规模仍约是合法市场的2倍。

“因此，如果当局大幅减少非法测字博彩活动，合法博彩业仍有很大的增长空间。”

综合上述，安联星展对测字博彩领域保持积极立场，当中首选股为成功多多，归因于改善的盈利展望和超过6%的诱人周息率。

与此同时，尽管该行对于万能的前景继续保持乐观态度，但该公司遭内陆税收局征收的潜在1亿8300万令吉税款，可能会限制未来派发高股息的能力。

安联星展指出，除了冠病的长期蔓延恶化将导致消费者信心减弱和削弱测字博彩公司盈利外，政府对博彩税的任何增加都可能是主要风险之一。

据安联星展的敏感度分析，假设测字博彩业完全吸收税收增长，那博彩税每提高1％将使成功多多和万能接下来的盈利分别减少7％和8％。

不过，该行预见，测字博彩公司会通过修改奖金来将额外增加的税收转嫁给下注者。

过去，该些公司的博彩税和彩池税分别于1998和2010年提高至8％。